Závod mezi inflací a recesí
INFLACE : Vysoká a přetrvávající inflace ve Spojených státech a v Evropě vede centrální banky k jestřábímu postoji. Ty na inflační hrozbu přišly pozdě, a proto zvyšují úrokové sazby až do tohoto ekonomického zpomalení. Čím déle to bude trvat, tím pravděpodobnější bude recese . Současné rezervy odolných spotřebitelů a podniků nejsou nepřekonatelné. Dnešní červnová zpráva o inflaci v USA je klíčová. Obavy panují z nového vrcholu inflace na vysoké úrovni 8,8 %, zejména po páteční silné zprávě o zaměstnanosti. Trhy se ocitly v situaci mezi nižší inflací a recesí. Pokles inflace v druhé polovině roku 2022 s ukončení zvyšování sazeb Fedu je velkým tržním katalyzátorem. Do té doby se jedná o rally na medvědím trhu a v nejlepším případě o oživení ve tvaru písmene U. I nadále investujeme, ale zůstáváme v defenzivní pozici .
OBAVY: Obavy z
inflace právem převažují nad obavami z recese. Ty první jsou hnacím motorem
těch druhých. To je jasně patrné z našeho nejnovějšího průzkumu mezi globálními retailovými investory a z trendů
vyhledávání na Googlu (viz graf). Ve většině zemí světa převažuje vyhledávání
inflace, a to zhruba na dvojnásobné úrovni než „obavy“ z recese. USA jsou však
výraznou výjimkou, kde je úroveň vyhledávání recese podobnější. Ty nyní
dosahují úrovně, která byla zaznamenána pouze v době skutečné hospodářské
recese v letech 2008 a 2020.
DOPADY: Trhy
počítají s dalším výrazným zvýšením amerických úrokových sazeb o 0,75 % na
zasedání 27. července, po kterém budou následovat další dvě zvýšení o 0,50 %.
Jedná se o pokračující strategii Fedu „šokovat a vyděsit“, aby získal zpět
iniciativu a důvěryhodnost v boji proti inflaci. Vrchol zvyšování sazeb by tak
měl nastat kolem Vánoc, po nichž bude následovat období „vyčkávání“ před
zahájením snižování sazeb v polovině roku 2023.
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
04.09.2024 Akciové portfolio Tomáše Vranky: Alphabet má…
02.09.2024 Nvidia opět překonala očekávání! Investoři…
29.08.2024 Změny v povinném ručení se blíží. Řidiči,…
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Ropa padá na roční minima! Kam až poklesnou ceny pohonných hmot?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, AKCENTA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz