Bitcoin a Ethereum se nejspíš již přiblížil svému dnu

Největší kryptoměna dle tržní kapitalizace Bitcoin (BTC) má za sebou druhé nejhorší období od roku 2011. Jak naznačují údaje agentury Bloomberg, za druhé čtvrtletí roku 2022 se hodnota BTC propadla o 58 %. Výraznější propad své hodnoty zaznamenal BTC jen ve třetím čtvrtletí roku 2011. Od nejvyšší úrovně (cca 69.000 USD), které dosáhnul v listopadu 2021, ztratil dokonce více než 70 %. Obdobně je na tom také druhá největší kryptoměna dle tržní kapitalizace, Ethereum (ETH). Také tato kryptoměna ztratila více než 70% hodnotu oproti nejvyšším úrovním, kterých dosahovala v listopadu loňského roku.

Graf čtvrtletních růstů a propadů BTC | zdroj Bloomberg (upraveno autorem)

Nejistota a inflace srazily kryptografický trh

V podstatě za celou dobu existence kryptoměn, potažmo pak BTC dochází celkem k pravidelným výkyvům, kdy můžeme sledovat střídající se fáze boomů a propadů. Poslední boom z konce loňského roku těžil ze širšího přijetí kryptoměn a velmi nízké úrokové sazby vyhlašovanou centrálními bankami. Díky tomu dosáhla souhrnná hodnota všech kryptografických tokenů výše 3 bilionů dolarů. Zatahování záchranných brzd při boji s rostoucí inflací pak spustilo současný medvědí trh. Zvyšování úrokových sazeb významnými centrálními autoritami mělo za následek, že společnosti potřebují více kapitálu na obsluhu svých dluhů a popřípadě rozvoj. Společně se zpřísňováním regulací celého kryptografického trhu a kladení důrazu na zelenou energii při těžbě to společnosti vede k odprodeji rizikových aktiv. Díky tomu si sice zvyšují okamžitou likviditu, ale kryptografický trh krvácí. Rostoucí krize likvidity tak způsobila, že několik významných společností hraničí s platební neschopností, anebo již dokonce zbankrotovaly. Dokonce i některé z nejlépe financovaných kryptografických společností oznámily propouštění, aby se vyhnuly nástrahám nedostatečné likvidity.

Pomyslné dno je blízko

Analytici i s odkazem na historický vývoj BTC odhadují, že pomyslné dno pro odraz k lepším hodnotám je už blízko. Domnívají se, že ještě přes letní měsíce můžeme být svědky větších, či menších propadů, než nastane zlom. Třeba technický stratég společnosti Fundstrat, Mark Newton, říká, že: 

„Bitcoin měl v posledních 12 letech úspěch při vytváření cyklických minim každých 90 týdnů. Podle tohoto cyklického kompozitu by minima měla být hned za rohem. Člověk by měl být v červenci ve střehu a hledat výhodné nákupy pro zdravý odraz v momentě, kdy se může zdát, že medvědí trh dosahuje bodu zvratu." 

Ke stejnému závěru dospěli také stratégové JPMorgan Chase & Co., kteří navíc poukazují na zdravé financování rizikového kapitálu a snižování zadluženosti, které v minulých měsících urychlilo krizi. 

Daniel Cheung, spoluzakladatel společnosti Pangea Fund Management, je v prognózách pesimističtější než jeho kolegové a na svůj twitterový účet napsal:

„Ještě jsme neviděli skutečnou kapitulaci a červenec a srpen se rýsují jako potenciálně nejhorší měsíce. Ethereum bude pravděpodobně přinejmenším další dva měsíce jen pákovou a likvidní sázkou na Nasdaq.“

Svou predikci opírá o stále rostoucí inflaci, klesající zisky společností a s tím ruku v ruce rostoucí riziko nástupu recese. Navíc zmiňuje stále větší provázanost kryptotrhu převážně s akciemi technologických firem, které se obchodují na americké burze Nasdaq. S ohledem na tyto faktory odhaduje, že by ETH mohlo klesnout až k úrovni 500 dolarů.

Bitcoin je přeprodaný

Přesto, že se BTC propadnul o více než 70 %, stablecoiny tento propad nekorelovaly. Ty se propadly pouze o 11 %. Podle generálního ředitele společnosti CryptoQuant, Ki Young Ju, který je zároveň analytikem PlanB, tak nedošlo k vyklizení pozic většiny investorů na kryptografickém trhu. Dodává, že:

„Index relativní síly (RSI) bitcoinu je na rekordním minimu, což naznačuje, že mince je přeprodaná.“

Stablecoiny, které zůstaly na kryptoburzách aktuálně dosahují zhruba polovinu tržní kapitalizace BTC. Vzhledem k tomu, že používají převážně pro nákup a prodej jiných druhů kryptoměn, mohou se stát, dle Ki Young Jua, "nabitými náboji" pro prudký růst cen kryptoměn. Protože mnohem menší pokles hodnoty stablecoinů oproti BTC naznačuje, že investoři trh nevyklidili, pouze nejspíš čekají, až kryptoměnový trh dosáhne svého dna, aby mohli využít nízkých pozic k novému nákupu kryptoměn. Výše zmíněné údaje naznačují sice přesun peněžních zdrojů, ale to se nemusí přímo rovnat vyklizení pozic.