ČEZ: MF navrhuje o 10% vyšší dividendu než představenstvo

Vláda žádá vyšší dividendu pro financování opatření proti rostoucím cenám energií, návrh nicméně zvyšuje příjem státního rozpočtu jen o cca 1,5 mld. Kč. Tento opatrný postup je pravděpodobně způsoben krátkodobými problémy s likviditou kvůli vysokým a volatilním cenám elektřiny na burze. Návrh vyšší dividendy ovšem indikuje, že vláda chce k financování podpůrných opatření použít standardně dividendy namísto jiných netržních způsobů transferu příjmů firmy. Zpráva je z tohoto pohledu pro akcie ČEZ mírně pozitivní. Z pohledu ocenění má ovšem ČEZ celkově velmi nízké zadlužení a situaci vyšších maržových/likviditních požadavků na energetické burze postupně vyřeší prostřednictvím standardních dluhových instrumentů. V příštím roce bychom tak očekávali vyšší dividendu než managementem aktuálně indikovaných 67-73 Kč na akcii (5.7-6.2% hrubý výnos).

Přečtěte si také