Avast nevidí dopad spojení s Nortonem na konkurenci

Britský úřad pro hospodářskou soutěž v úterý uvedl, že Avast a Norton odmítly závěry, že fúze vyvolá jakékoli podstatné oslabení hospodářské soutěže ve Spojeném království, protože společnosti stále čelí silné konkurenci ze strany zavedených konkurentů i nově vstupujících do odvětví. Antimonopolní úřad by měl oznámit předběžná zjištění a (budou-li požadována) možná nápravná opatření koncem července, konečné rozhodnutí se očekává v srpnu/září a hraniční termín pro rozhodnutí je stanoven na 8. září.

Schválení od britského úřadu je posledním chybějícím souhlasem pro dokončení fúze. Vidíme dobrou šanci, že fúze mezi Avastem a Nortonem bude schválena poté co britský regulátor zahrnul do své analýzy konkurenční situace na trhu produkt Microsoft defender. Navrhovaná cena za převzetí (varianta s většinou v hotovosti) je nyní až 40 % nad cenou akcií Avastu, což vytváří zajímavou možnost arbitráže. Avast se nyní obchoduje kolem 17-18násobku P/E pro očekávaný zisk, což se vzhledem k jeho silné tvorbě volného cash flow nejeví drahé.

Petr Bártek, analytik České spořitelny