Fed ve středu zvýší úrokové sazby o dalších 50 bb (Tématické reporty)
Americká centrální banka na svém středečním zasedání zvýší úrokové sazby o dalších 50 bazických bodů. Stejný krok očekáváme v červenci. Fed zároveň zveřejní i medián výhledu vývoje úrokových sazeb. Ten se pravděpodobně pro dlouhodobý horizont přehoupne přes 3 %. Trh je v očekáváních stále výrazně agresivnější, když v horizontu jednoho roku vidí klíčovou sazbu poblíž 4 %. My předpokládáme, že k utažení měnových podmínek výrazně přispěje i omezování bilanční sumy, takže zvyšování úrokových sazeb nakonec nebude muset být tak agresivní.
Inflace v USA za květen opět překvapila vyšším tempem. V meziročním vyjádření dosáhla 8,6 %, zatímco trh počítal s 8,3 %. Oproti dubnu navíc růst cen zrychlil z 0,3 % na 1 % m/m. Podle našich odhadů se sice již nachází na svém vrcholu, klesat bude ale jen velmi neochotně. Americká centrální banka tak zítra s největší pravděpodobností přistoupí k dalšímu 50bodovému utažení měnových podmínek a posune tak klíčovou sazbu na 1,25-1,50 %. Další krok ve stejném rozsahu očekáváme v červenci a pravděpodobně i v září. Na říjnovém a prosincovém zasedání předpokládáme 25bodová zvýšení. Svého vrcholu by sazby měly podle naší prognózy dosáhnout v Q1 23.
Kromě nového nastavení klíčové úrokové sazby bude pozornost trhů směřovat i na medián očekávaného vývoje úrokových sazeb Fedu. Ten se pravděpodobně výrazně posune směrem nahoru – pro konec letošního roku předpokládáme, že vzroste z březnových 1,9 % na 2,6 % a pro konec roku 2023 z 2,88 % na 3,1 %, což by měla být zároveň i dlouhodobá konečná sazba.
Vývoj zahraničních sazeb ovlivňuje i výnosy v ČR. Tuzemské tržní úrokové sazby zažily během posledních měsíců v návaznosti na překvapivě výrazné inflační tlaky u nás i v zahraničí další nárůst napříč splatnostmi. Celá křivka tržních úrokových sazeb tak nadále zůstala výrazně invertovaná. S tím, jak se pravděpodobně blíží vrchol domácích měnově-politických sazeb a postupně začnou odeznívat zvýšená inflační očekávání, by se však měl brzy vyčerpat také potenciál pro nárůst tržních sazeb. Ty jsou tak podle nás blízko svému vrcholu a zejména kratší konec křivky se může brzy začít postupně snižovat, a to s vidinou zahájení návratu sazeb ČNB zpět k neutrálním úrovním v průběhu příštího roku a zpomalení letošního tempa růstu ekonomiky.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Přečtěte si také k úrokovým sazbám
Poslední zprávy z rubriky Úrokové sazby:
Přečtěte si také:
Prezentace
04.09.2024 Akciové portfolio Tomáše Vranky: Alphabet má…
02.09.2024 Nvidia opět překonala očekávání! Investoři…
29.08.2024 Změny v povinném ručení se blíží. Řidiči,…
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Ropa padá na roční minima! Kam až poklesnou ceny pohonných hmot?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, AKCENTA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Druhý ročník soutěže „Podnikám s rozumem“ startuje – zapojte své studenty a získejte hodnotné ceny!
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex září 2024: Pesimistické předpovědi se naplňují
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Drahé emisní povolenky v roce 2030: Jak ovlivní účty za energie?
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Mám malou spotřebu elektřiny, vyplatí se mi měnit dodavatele?
Marek Pokorný, Portu
Průzkum: Většina mladých Čechů si přivydělává kvůli finanční nezávislosti
Martin Steiner, BNP Paribas Cardif Pojišťovna