Průmysl si vedl dobře, deficit zahraničního obchod se zvýšil
Český průmysl si v březnu nakonec nevedl vůbec špatně. Obavy trhu (-2,6 % r/r) se nakonec nedostavily a průmyslová produkce oproti březnu 2021 víceméně stagnovala (+0,3 % r/r). Zahraniční obchod se naopak dostal do mírně vyššího deficitu (-13,8 mld. Kč) oproti mediánu odhadu (-5,5 mld. Kč). Pracovních dní měl letošní březen stejně jako ten loňský, takže očištění o kalendářní vlivy nehraje roli.
Průmyslová výroba | ||||
---|---|---|---|---|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
|
v % r/r | 0,3 |
-0,3 |
-0,5 |
-2,6 |
Zdroj: Raiffeisenbank, Bloomberg, sezónní neočištěná data |
Meziměsíčně si
průmyslová produkce v březnu v reálném vyjádření polepšila o 2,6 %. Napomohla
tomu stabilizace v automobilovém průmyslu, kde výroba navzdory přerušení
některých dodávek z Ukrajiny oproti únoru stagnovala. Avšak meziročně byla i
nadále nižší, o 17 %. Pohled na ostatní sektory výroby ukazuje, že převažovalo
meziměsíční navýšení objemu produkce. Nejvíce si připsal sektor farmaceutický
(+28,2 % m/m) a zpracovávání dřeva (+12 % m/m). Na druhém konci nejvýraznější
pokles zaznamenala těžba a úprava uhlí (-4,2 % m/m).
Obchodní bilance | ||||
---|---|---|---|---|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
|
v mld. Kč | -13,8 |
-5,3 |
-6,7 |
-5,5 |
Zdroj: Raiffeisenbank, Bloomberg, ČSÚ |
U zahraničního obchodu dle očekávání negativně působil především deficit obchodu s ropou a zemním plynem, kde ceny v březnu skokově vzrostly. Nevýrazný vývoj v důležitém automobilovém průmyslu na druhé straně nepodpořil export. Dostavil se také očekávaný výpadek ruského trhu, kam vývoz klesl o 76,4 % meziročně. V rámci Evropy byl ale vyšší o 3,7 %. V tempu se udržely i objemy nových průmyslových zakázek ze zahraničí (+4 % r/r).
To je v kontrastu s posledními daty z Německa, kde tovární objednávky meziročně poklesly o 3,1 %. Rizika plynou i z PMI reportu pro Čínu také indikující pokles objednávek. Pro nastávající měsíce tak očekáváme zhoršení situace v poptávce, což se negativně projeví na budoucím tempu výroby. Současně očekáváme v zimních měsících výpadky dodávek energetických komodit. V průměru tak letos od průmyslu očekáváme nepatrný pokles (do -0,5 %) či stagnaci. Saldo zahraničního obchodu setrvá v záporu (okolo 20 mld. Kč). Výhled je ale značně nejistý.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vratislav Zámiš, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
30.10.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
30.10.2024 Hra o trhy: Jak volby a globální napětí ženou…
16.10.2024 Aby i v zimě nohy zůstaly v teple
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Zlato ukazuje svou sílu v plné kráse. Překoná v novém roce hranici 3 000 USD za unci?
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Kámen úrazu – někteří potřebují půjčky na pokrytí běžných potřeb, jiní spoří ale neinvestují
Miroslav Novák, AKCENTA
Petr Lajsek, Purple Trading
Proč evropské akcie zaostávají za americkými? A jaký je výhled?
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Štěpán Křeček, BHS
Poprvé od listopadu 2023 došlo k meziročnímu růstu cen potravin
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
?