Sazby ještě na svůj vrchol čekají, zisky už jsou možná za ním
Během posledních pár týdnů jsme se tu věnovali tomu, jak se obvykle chová ekonomika a akciový trh během cyklu zvedání sazeb, či v době, kdy dochází k inverzi výnosové křivky. Důvod je zřejmý – další cyklus zvedání sazeb je na svém počátku a výnosová křivka byla v inverzi, což přidalo na spekulacích o blížící se recesi. Jak se ale během cyklu zvedání sazeb obvykle chovají zisky obchodovaných firem, které jsou v delším období hlavním tahounem cen akcií: A jaký je krátkodobější výhled ohledně ziskovosti?
Následující graf ukazuje vývoj ziskovosti obchodovaných společností od počátku devadesátých let a porovnává jej s klíčovými sazbami americké centrální banky. Toto časové období zahrnuje čtyři sazbové vrcholy, které se postupně snižují, což se rýmuje s celkovým dlouhodobým klesajícím trendem u sazeb a výnosů dluhopisů.
Zdroj: Twitter
Tak či onak, celkově graf naznačuje, že vrchol v růstu zisků má tendenci se krýt, či předbíhat vrchol v sazbách. Ten jsme přitom nyní velice pravděpodobně ještě neviděli, a to zřejmě i na globální úrovni. Následující graf od BofA ale ukazuje, že vrchol v globálním růstu zisků již zřejmě dosažen byl. Model banky ukazuje na prudké ochlazení tempa růstu, a dokonce i pokles zisků na konci letošního roku. Tedy globální ziskovou recesi. To ani zdaleka neznamená recesi celého hospodářství, jak ukázaly dvě ziskové recese po roce 2008.
![05](https://img.kurzy.cz/zpravy/obrazky/97/647297/2.gif)
Zdroj: Twitter
Poněkud optimističtěji vyznívá poslední dnešní poslední graf. Jsou v něm predikce ziskovosti pro americký SPX pro první a další čtvrtletí letošního roku od LPL Research:
![06](https://img.kurzy.cz/zpravy/obrazky/97/647297/3.gif)
Zdroj: Twitter
Obrázek jsem již ukazoval. Podle predikcí LLP by mělo první čtvrtletí letošního roku představovat růstové dno a pak by se situace měla opět lepšit.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Výsledky firem - tržby, zisk
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.07.2024 Zbytek roku bude zajímavý jak na trzích, tak i v
19.07.2024 Malý háj: Ideální bydlení v nové čtvrti Prahy 10
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Nejhorší scénář pro pohonné hmoty? Kolik budeme platit v srpnu?
Pim Brands, Ronda Invest
Miroslav Novák, AKCENTA
Štěpán Křeček, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Zlato se opět vyhouplo přes úroveň 2 400 USD / Oz. Letní dovolenou neplánuje
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři