Nastal čas začít lovit levné akcie u dna, domnívá se Morgan Stanley

Tlak na udržení kroku s indexy se zmírňuje a američtí akcioví investoři si mohou začátkem roku podle stratégů Morgan Stanley své portfolio přikořenit. Nastal totiž čas začít lovit levné akcie u dna.

„Vstupujeme do roku 2022 a klíčovou otázkou pro investory je se rozhodnout, zda se chtějí držet relativních vítězů, anebo zda je čas začít lovit ty poražené u dna,“ napsali dnes stratégové vedení Michaelem Wilsonem. „Nadále upřednostňujeme defenzivní akcie s velkou kapitalizací, které nadále fungují, ale doporučujeme vytvořit si protiváhu akciemi, které byly zatlučeny dolů a které nabízejí dobré vyhlídky za rozumnou cenu.“

Zdroj: Bloomberg

Po roce zářných výnosů a skvělých zisků amerických firem nyní většina stratégů očekává v letošním roce již tlumenější výnosy. Postpandemické oživení ekonomiky je podle nich už za zenitem, jak Fed dupe na brzdy stimulům, které podpořily akciovou rally. Porazit akciové indexy je tím náročnější, čím se tato rally zužuje - většina zisků se soustředila jen na hrstce společností s obří kapitalizací z indexu S&P 500.

"Kvůli zpřísňujícím se finančním podmínkám a zpomalujícímu růstu stále doporučujeme velké defenzivní firmy," uvedli v dnes stratégové Morgan Stanley. Jako potenciální vítěze v měnícím se makroekonomickém prostředí určili nemovitosti, zdravotní péči a spotřebitelské zboží. Ale příležitosti jsou i jinde, a to u hodnotových akcií s malou a střední kapitalizací, uvedli.

„Od března 2021 překonaly hodnotové akcie s malou kapitalizací malé růstové akcie o 25 procentních bodů – jde o zrcadlový obraz velkých akcií,“ napsali stratégové. "To je slušná alfa a myslíme si, že to souvisí s naším dalším klíčovým názorem - na ocenění záleží."

Zdroj: Bloomberg