Index PMI hlásí expanzi výroby a zlepšení poptávky
Index
nákupních manažerů z českého zpracovatelského sektoru v listopadu vzrostl více, než se
předpokládalo, když dosáhl na 57,1 bodů oproti očekávaným 55,5 bodů. V říjnu se
index nacházel na 55,1, kam spadl z úrovně 58 bodů.
Hlavní dva
faktory za přírůstkem po říjnovém klopýtnutí jsou opětovné zvýšení objemu
výroby a také vyšší příjem nových zakázek. Tento vývoj se pozitivně
podepsal na zaměstnanosti. S vyšším počtem zaměstnanců a přírůstkem
nových zakázek rostl stav nedokončené výroby nejpomalejším tempem od března. Na
druhé straně ale PMI potvrzuje nadále trvající komplikace v dodavatelských
řetězcích – výkon dodavatelů se zhoršil a část dotázaných firem označila
poptávku jako nestabilní. Znovu tak docházelo k předzásobování potřebných
výrobních materiálů, a to rekordním tempem. Pro HDP ve čtvrtém čtvrtletí
to tak znamená, že můžeme opět očekávat podporu ze strany tvorby zásob. Za tím
ale stojí problémy dokončit objednávky a snaha zaopatřit se proti nestabilitě
dodavatelských řetězců, což zrovna nelze označit jako „zdravý“ tahoun zvýšení
HDP. Nicméně jelikož se jedná o zboží, můžeme to vnímat do jisté míry jako
odloženou výrobu nebo export.
PMI ve výrobě | ||||
---|---|---|---|---|
Aktuální |
Předchozí |
RB |
Trh |
|
v bodech | 57,1 |
55,1 |
55,5 |
55,5 |
Zdroj: Raiffeisenbank, IHS Markit, Bloomberg |
Listopadový výsledek je v souladu s konjukturálním průzkumem od ČSÚ, který také signalizoval zlepšení objemu výroby a jeho výhledu do nejbližších měsíců. Oba pak potvrzují další vyostření cenových tlaků ve výrobě.
Dle PMI zdražovaly klíčové výrobní materiály, jako jsou plasty, kovy, pohonné hmoty a energie. Jinými slovy materiál potřebný napříč odvětvími, což znamená, že cenové tlaky jsou patrně rozsáhlejší napříč zpracovatelským sektorem. S rostoucími cenami výrobních vstupů firmy využily zlepšení situace v poptávce a přenesly část vyšších nákladů na zákazníky. Pro vývoj výrobní inflace (PPI), kterou pro letošek očekáváme na 6,8 % a příští rok na 6,2 %, to ukazuje na rizika směrem nahoru.
Pozitivní zprávou pro českou ekonomiku, orientovanou na průmysl, a především pak na automobilový průmysl je, že listopadový PMI již hlásí zvýšení tempa výroby a že zpráva nezmiňuje prohloubení potíží pro výrobce aut. I přesto ale čekáme výkon průmyslu za celé čtvrté čtvrtletí slabší. Pro celý rok 2021 odhadujeme růst průmyslové výroby o 8,2 %, v příštím roce poblíž 4 %.
Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Lenka Kalivodová, analytička
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
14.11.2024 Dosáhne Bitcoin 100 000 USD do konce roku?
13.11.2024 Jaké je hlavní využití ekonomického kalendáře?
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Petr Lajsek, Purple Trading
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Starbucks v červených číslech: Přinese vize nového generálního ředitele oživení?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?