Ranní glosa: Inflace v ČR dále zrychluje

Říjen přinesl další zrychlení inflace v ČR, za kterým můžeme aktuálně vidět i první signály růstu cen energií, které v řadě západních zemí zdražují už několik měsíců. Jednoprocentní růst spotřebitelských cen za poslední měsíc jde na vrub především nákladům na bydlení a nešlo přitom pouze o energie, ale stejně jako v minule především o tzv. imputované nájemné a další výdaje spojené s bydlením. Svoji rozhodně ne nevýznamnou roli i v říjnu samozřejmě sehrály i pohonné hmoty, jejichž ceny se v důsledku stále ještě nepříznivého vývoje cen komodit na světových trzích dostaly na sedmileté maximu. Nejde ovšem jen o bydlení a cestování, které v letošním roce výrazně zdražují. Růst cest je vidět i u importovaného spotřebního zboží (například oblečení a obuv) a podrobnější statistiky už nejspíš ukážou i další zvýšení cen automobilů a zařízení pro domácnosti.

Meziroční inflace sledovaná centrální bankou vyskočila na 5,8 % a tak o tři desetiny procentního bodu tak překonala teprve před týdnem zveřejněnou prognózu ČNB. Centrální banka za tímto nepříznivým vývojem vidí především další zrychlení jádrové inflace – zapříčiněné dalším zvýšením tzv. imputovaného nájemného, o kterém jsme na tomto místě psali již dříve. Z pohledu jednotlivých základních skupin spotřebitelského koše se dá říct, že aktuálně dvě třetiny inflačního pohybu jde na vrub bydlení, dopravě a neřestem (cigaretám a alkoholu). O zbylou třetinu se postarala většina zbylých položek koše.

I když inflace překvapila svoji aktuální výší – nejenom ČNB – stále ještě není na vrcholu. Listopadové a prosincové odpuštění DPH sice může inflační čísla rozkolísat, avšak už v lednu se může inflace velmi snadno dostat až k sedmi procentům. To už bude totiž mnohem jasnější, jak se do cen promítnou nové ceníky energetických společností, nebo třeba potravinářských firem.

ČNB v každém případě dostala do rukou silný argument k dalšímu zvýšení úrokových sazeb těsně před Vánocemi a jak už to vypadá, ani prosincové zpřísnění měnové politiky nemusí být ještě tím posledním. A nic na tom nezmění ani fakt, že více než polovina naší vysoké inflace má kořeny v zahraničí.