Běžný účet platební bilance prohlubuje deficit (Komentář)

Běžný účet platební bilance ČR v srpnu dosáhl deficitu 37,8 miliardy Kč. Analytici čekali v průměru záporné saldo kolem 15 mld Kč. Kč, ale odhady mnohdy nezahrnovaly již dříve zveřejněný hluboký propad obchodní bilance.  

Za silným propadem salda běžného účtu stojí především zahraniční obchod, který v září dosáhl v metodice platební bilance deficitu 19,3 mld Kč. K tomu se přidal oproti očekávání větší odliv primárních důchodů ve výši 23,4 mld Kč, nicméně nejedná se o výjimečnou hodnotu. Samotný odliv dividend činil v srpnu 18,9 mld Kč.

Meziroční zhoršování bilance běžného účtu pokračuje, když v září dosáhlo 55,1 mld Kč.  Za tím stojí jednak výjimečně dobrý vývoj bilance vnějších ekonomických vztahů v loňské druhé polovině roku dané pozitivní obchodní bilancí a nízkým odlivem dividend a nyní naopak zhoršování obchodní bilance při návratu odlivu dividend.

Výsledky obchodní bilance a vyhlídky průmyslových výrobců na nejbližší období naznačují, že podobný příběh uvidíme i v nejbližších měsících. S ohledem na očekávané zhoršení obchodní bilance jsme pro letošek počítali se snížením přebytku běžného účtu na 1,6 % po loňských 3,6 %, nicméně vývoj v posledních měsících ukazuje, že přebytek bude výrazně menší a nelze vyloučit ani celoroční deficit.

Na finančním účtu byl v srpnu vykázán příliv ve výši 37,7 mld. Kč. Saldo přílivu přímých investic se zvýšilo na 18,9 mld. Kč, po předchozích 11,4 mld. Kč, z čehož reinvestovaný zisk činil 7 mld Kč.

Výrazné pohyby se opět odehrávaly v případě odlivu portfoliových investic, a především pak v přílivu ostatních investic, kde došlo k alokaci členské kvóty České republice ze strany MMF ve výši 64,4 mld Kč. V souvislosti s tím došlo i k výraznějšímu navýšení devizových rezerv 80,0 mld. Kč.

Kurz české koruny dnes osciluje poblíž 25,39 CZK/EUR a na data z platební bilance, jako obvykle, nereaguje.