Bitcoin od 1. září překonává akciové indexy S&P 500 i Dow Jones - Porovnání výkonů navzájem

V posledních několika týdnech byly větší finanční trhy vystaveny silnému stresu, protože tradiční tržní akcie a kryptoměny byly v září svědky měsíc trvajícího útlumu. S&P 500, Dow Jones a nyní také Facebook (po nedávném výpadku serverů) na trzích krvácely a Bitcoin vykazoval donedávna podobný obrázek.

Trhy však vstoupily do 4. čtvrtletí 2021 a největší digitální aktivum se opět ujalo zotavování. Zatímco některé z tradičních akcií bojují o to, aby se odrazily zpět, Bitcoin se po boku dalších kryptoměn, jako Ethereum, vynořil nad své zářijové ztráty.

Klesající korelace mezi tradičními akciemi a kryptoměnami byla v posledních několika letech diskutována několikrát, a právě proto je teď už méně překvapující být svědkem toho, jak si kryptoměny počínají samostatně.

Rychlá analogie trhů mezi Bitcoinem, SPX a Dow Jones

Porovnání S&P 500, Bitcoinu a Dow Jones, zdroj: Tradingview

Od začátku září klesla hodnota akcií S&P 500 o 5,22 %, zatímco Dow Jones klesl o 3,84 %. Bitcoin byl na podobné cestě, ale za poslední týden dosáhl značných zisků a překročil tak krátkodobý medvědí trend. Bitcoin je tak za poslední týden v zisku přes 15 %.

Oživení připomíná období března 2020 po události černé labutě (z angl. „black swan event“ = nečekaná událost), kdy Bitcoin vedl nad každou třídou aktiv na trhu. Během vrcholného období Covidu to bylo považováno za revoluční býčí skok, ale nyní to už není takovým překvapením.

Dosažená korelace mezi Bitcoinem a akciovým indexem S&P 500, zdroj: Skew

I když je Bitcoin stále do značné míry považován za rizikové aktivum, klesající korelace mezi Bitcoinem a SPX se prohlubuje již více než rok. Podle analytické společnosti Skew sdílel BTC-SPX v listopadu 2020 stoupající 50% korelaci, která do současné doby klesla na méně než 20%.

Proč tedy Bitcoin vůbec klesl?

Kvůli vrozeným volatilním charakteristikám Bitcoinu a slabší tržní kapitalizaci ve srovnání s jinými největšími tradičními tržními aktivy, je digitální měna citlivá na náhlé změny trhu. Spolu s tím došlo v posledních několika týdnech k několika událostem, které ekosystém narušily.

Začalo to dluhovou situací Evergrande, která ovlivnila všechny třídy aktiv, ale poté se Bitcoin setkal s dalším negativním sentimentem kvůli zákazu obchodování v Číně.

Je do značné míry obtížné zůstat odolný vůči každé makro aktivitě, protože přílivy/odlivy kapitálu mezi tradičními trhy a kryptoměnami jsou potenciálně kontrolovány stejnou skupinou velkých investorů. V zásadě ti, kteří investují do SPX a DOW JONES, budou mít také drobné pozice na trhu v BTC.

V příštích několika měsících by se však korelace mohla stát mnohem těsnější, protože investoři v současné době očekávají zelený signál pro Bitcoinové ETF. Kývnutí regulátorů na Bitcoinové ETF by umožnilo většímu počtu investorů dát peníze do Bitcoinu regulovaným způsobem.

Stručně řečeno, Bitcoin překonávající hlavní akcie by již neměl být překvapením.