Nárůst světových dluhů připomíná obávanou pyramidu. Je dobré včas vystoupit.

Před našimi zraky se rýsuje bobtnající bublina. Mnozí ji již léta vidí, ale nikdo nemá odvahu ji nechat splasknout, naopak se ještě více přifukuje. Dluhové schéma připomíná pyramidu, která se udržuje jen díky přílivu nových peněz.

Po celém světě rostou dluhy. Rostou státům, korporacím i domácnostem. Závazky začínají být běžným standardem pro všechny. Celý systém se začíná podobat nechvalně známé „pyramidě“, avšak její opuštění by vedlo k hromadnému bankrotu s těžkými následky. Proto se dělají opatření v podobě záporných úrokových sazeb, tištění peněz a nákupu různých (často toxických) aktiv ze strany centrálních bank. Drobný investor by ale měl vědět, že je nejspodnější článek „letadlové hry“.

Všude okolo se mluví o nebezpečném tempu nárůstu veřejného dluhu v ČR. Varujícím faktem ale je, že Česko patří se svými 41 % k HDP k jedné z nejméně zadluženým zemím. Závazky eurozóny se v průměru blíží 100 % HDP (s „premianty“ jako je Itálie se 160% nebo Řecko s 200 %) a obrovským tempem se zadlužují státy po celém světě. Zatímco před pandemií dosahovaly jejich souhrnné závazky 88,3 % HDP, o rok později to bylo již 105,4 %.

Nejde ale pouze o vlády, „Na sekyru“ jedou i domácnosti a firmy. Celkový světový jen loni stoupl o 35 % na rekordních 281 bilionů dolarů, což je v poměru k HDP 355 %. Ještě nedávno byla takováto čísla nepředstavitelná.

V dané situaci mnozí čím dál hlasitěji přiznávají, že se dluhy prostě nesplatí. Centrální banky za vytištěné peníze vykupují státní či korporátní dluhopisy (objem aktiv nejvýznamnějších centrálních bank stoupl v minulém roce z 36 na 55 % HDP), snižují úrokové sazby až do záporných hodnot a deklarují, že vytyčených cílů dosáhnou „za každou cenu“. Vlády – např. ta americká – zase posílají svým občanům šeky v hodnotě několika tisíc dolarů a mluví (dle doporučení odborníků) o masivních investicích za účelem překopání ekonomiky.

Co z toho tedy plyne pro obyčejného člověka? Ačkoliv již nikdo relevantní nepočítá se splácením dluhů, nikdo si zároveň netroufne vyhlásit bankrot. Nastřádané závazky se tak budou dále kupit a všemi možnými způsoby „rozpouštět“. V první řadě inflací, která všude po světě začíná zrychlovat. Zvýšení cen nemovitostí, neustálý růst akciových titulů, zhodnocení komodit apod. je jen doprovodným jevem k pokračujícímu tištění peněz.

Uvedené „stimuly“ budou dále pokračovat společně s nízkými úrokovými sazbami a ti, na které to nejvíce dopadne, budou běžní střadatelé v bankách. Ostatně několik finančních institucí již začíná svým klientům strhávat úspory pomocí „záporných úroků“.

Drobný investor by proto neměl čekat, až se značná část jeho úspor rozplyne. Rozumnější alternativa je z „pyramidy“ vystoupit a najít si aktiva, která uchovávají svojí hodnotu. Jedná se např. o drahé kovy, umění, pozemky nebo některé nemovitosti. Ale také akcie jsou překvapivě odolné vůči inflaci a řada firem z tradičních oborů ještě není nadhodnocená nepřirozenými úroky.
 

Milan Klempíř

Je analytikem webu forexmag.cz. Vystudoval Vysokou školu ekonomickou a od svých dvaceti investuje na burze, soustředí se zejména na akcie. V dnešní turbulentní době si ale uvědomuje, že celá řada finančních aktiv kolísá, a proto je třeba mnohem lépe diverzifikovat - např. do drahých kovů, do bitcoinů či do nemovitostí. Vzdělává čtenáře mimo jiné v ochraně investičního portfolia proti nečekaným propadům.

Forexmag.cz

Specializovaný vzdělávací portál pro profesionální tradery i retailové obchodníky. Finanční a kapitálové trhy nikdy nespí a forexmag.cz je předním webem svého druhu na českém trhu.