Po včerejším slabém růstu zaměstnanosti v USA – report ADP skončil výrazně pod odhady – je dnes na řadě další údaj z tamního trhu práce. Tentokrát dorazí týdenní statistika počtu nových a pokračujících žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Trh očekává nepatrné zlepšení. Jedná se ale o relativně volatilní ukazatel, a tak by případné překvapení nemělo mít výraznější odezvu na finančním trhu. K citelnějšímu poklesu počtu žádostí by mohlo dojít v druhé polovině září, protože přestane platit řada pandemických podpůrných programů pro nezaměstnané. Otázkou je, zda následně uvidíme také klesající trend volných pracovních míst.
Kromě dat z pracovního trhu bude v USA ještě zveřejněna statistika průmyslových zakázek. Díky robustní poptávce, jež doprovází ekonomické oživení, patrně došlo k dalšímu růstu nových zakázek. Zároveň ale vzhledem ke složité situaci na nabídkové straně (chybějící materiál apod.) mohlo dojít k dalšímu nárustu nedodělků. Výroba tak nestíhá zcela uspokojit poptávku. V tomto ohledu je situace obdobná jako například v Česku. Jinými slovy, komplikace v globálních dodavatelských řetězcích mají na chod průmyslové výroby charakteristický dopad nehledě na region.
V eurozóně dnes vyjdou pouze ceny výrobců. Ty se v červnu meziměsíčně zvýšily o 1,4 %, což je nejrychlejší tempo za poslední desítky let. Hned v následujícím měsíci by ovšem měl být tento rekord překonán. Dle mediánu tržního odhadu ceny v červenci vzrosty o 1,8 %. Zdražování je důsledek pandemie. Po otevření ekonomiky se zvýšily poptávkové tlaky v kombinaci s nedostatkem materiálů na straně výroby. Po předchozích propadech navíc došlo k nárůstu cen energií. Výrobní ceny tak ve výsledku svižně rostou. Opět se jedná o globální záležitost, zvýšené tempo výrobní inflace vidíme prakticky ve všech regionech včetně Česka, kde ceny průmyslových výrobců v červenci zdražily meziměsíčně o 1,7 % a blízko 1 % podle nás setrvaly i v srpnu. Cenové tlaky poleví, především pak začátkem příštího roku s tím, jak se ustálí vývoj komodit na globálních trzích a také poptávka. Navíc by se měly stabilizovat komplikace v dodavatelských řetězcích.

Pohled zpět:

Nicméně v nejbližších několika měsících pravděpodobně dynamika cen českých průmyslových výrobců zůstane zvýšená. Naznačuje to srpnové vydání PMI průzkumu ve zpracovatelském sektoru. Na straně nabídky byl znovu potvrzen dosavadní vývoj – opět došlo ke zhoršení výkonu dodavatelů a chybí výrobní materiál. Firmám se hromadí rekordní počet rozpracovaných produktů, zatímco zásoba těch vyhotovených se tenčí. Tlaky na ceny výrobního materiálu tak neustupují. Více v komentáři zde: https://bit.ly/3DHoWEs
Včera vyšla také zpráva o státním rozpočtu ke konci srpna. Meziměsíční prohlubování deficitu zpomaluje. Zatímco ještě v dubnu a květnu schodek meziměsíčně rostl o více než 60 mld. Kč, v červenci meziměsíční přírůstek činil 14 a v srpnu necelých 19 mld. Kč. Celkově za prvních osm měsíců roku dosáhl deficit 298,1 mld. Kč. Dosavadní letošní vývoj utvrzuje v názoru, že schválený deficit ve výši 500 mld. Kč nakonec nebude zdaleka zapotřebí. Více v komentáři zde: https://bit.ly/38yTkTh
Slabší dolar včera hrál do karet měnám regionu včetně české koruny. Ta včera odpoledne zamířila až na EUR/CZK 25,35, kde se naposledy přechodně ocitla v polovině června. Do konce září by koruna podle naší prognózy měla ještě posílit na úroveň 25,30.