O2 ČR: Komentář ke konferenčnímu hovoru po výsledcích za 1Q21

O2 ČR začala s kompletní výměnou technologií od Nokie a Huawei k Ericssonu spolu s instalací 5G technologií, zatímco 3G budou ke konci roku ukončeny. Kapitálové investice se po nízkém prvním čtvrtletí budou během roku postupně zvyšovat. Podle našich odhadů by výše kapitálových investic měla letos i přes investice do 5G zůstat do výše 7% z tržeb. Celkově od investic do 5G neočekáváme výrazný dopad do zadlužení či marží. Jednání s Nordic Telecom a dalšími novými zájemci o národní roaming byly zahájeny, zatím je ale management nechtěl více komentovat. Odpis ve výši 298 mil. Kč, který způsobil nižší, než očekávaný čistý zisk, se týkal značky O2 po prodloužení licence ve čtvrtém čtvrtletí. Ohledně dividend O2 CR nemění politiku výplatního poměru 90-110% z čistého zisku. Představenstvo oznámí návrh dividendy spolu s pozvánkou na valnou hromadu. Návrh dividendy očekáváme v příštích týdnech, dividendu odhadujeme na meziročně stabilní úrovni 21 Kč/akcii (7,7% dividendový výnos).

Petr Bártek