Roche (Independent S.): US inflace v polovině 2022 bude 3-4%, výnosy dluhopisů porostou

Podle investičního veterána Davida Roche ze společnosti Independent Strategy americká inflace bude i nadále růst a v polovině příštího roku by se mohla pohybovat kolem 3-4%. V březnu se pohybovala na 2,6%.

Podle Roche je toto očekávání zatím v rozporu s vývojem výnosů hlavních dluhopisů. Výnos klíčových "desítek" se pohybuje aktuálně kolem 1,6%. Při započtení naznačeného růstu inflace by se mol výnos snadno zdvojnásobit, což by mělo výrazné konsekvence v ocenění akciových trhů.

Podle Roche ve prospěch dalšího růstu inflace hovoří hned několik faktorů v čele s koronavirovou pandemií a silnou poptávkou spotřebitelů taženou přebytečnými rezervami, které vznikly v průběhu pandemie v důsledku podpůrných opatření a souběžných uzávěr. Podle Roche navíc hrozí, že fiskální podpora se stane trvalou nebo přinejmenším dlouhodobou, což se projeví na nižší efektivitě ekonomiky, což se projeví vyšší inflací.

Roche se domnívá, že Fed bude ve svých reakcích na vývoj inflace až "za trhem".