S inflací to není zase tak horké
Zdá se to být již pravidlem, že
v době ekonomické recese, na kterou vlády a centrální banky reagují
uvolněnou hospodářskou politikou, se začínají ve veřejnosti zvyšovat obavy z budoucí
vysoké inflace. Bylo tomu po roce 2008, kdy se debaty o tom, že dojde k rychlému
růstu inflace odvíjely především od silně expanzivní měnové politiky v USA.
Tamní centrální banka (Fed) tehdy držela úrokové sazby de facto na nule,
nakupovala cenné papíry v rámci programů kvantitativních uvolňování a
zároveň silně rostla i peněžní nabídka. A podobné úvahy se objevují i nyní, kdy
je globálně expanzivní politika vlád a centrálních bank ještě uvolněnější, než
tomu bylo před deseti lety.
Po roce 2008 však k žádnému
vysokému růstu spotřebitelské inflace nedošlo ani v USA, ani v EU,
ani v Česku. A poslední dekádu části vyspělého světa spíše
charakterizovala dezinflace. Obavy z vysokého růstu inflace se ukázaly
jako přehnané. Vysoká konkurence mezi firmami a globální dodavatelsko –
odběratelské řetězce držely na uzdě ceny zboží. Anemický růst reálných mezd ve
vyspělých zemích udržoval nízkou inflaci ve službách. Samozřejmě lze najít i
výjimky, jako je například rychlejší růst spotřebitelských cen
v posledních letech v Česku a šířeji ve středoevropském regionu.
Rozhodně se však nejednalo o nic dramatického. Výmluvný je domácí vývoj spotřebitelské
inflace od roku 2009 do roku 2020 s průměrným meziročním růstem 1,8 %, což
nedosahuje ani 2 % inflačního cíle České národní banky.
Současná doba má oproti předchozí
finanční krizi určitá specifika. Fiskální politika je nyní daleko expanzivnější
než před deseti lety a poválečná historie je plná příkladů, kdy je vysoký
veřejný dluh postupně umořován vyšším růstem inflace (typickým představitelem
tohoto přístupu byla Velká Británie).
Loňský rok byl zároveň specifický
tím, že došlo k výraznému nárůstu úspor domácností a jejich uvolňování do
spotřeby by se mohlo v nadcházejících čtvrtletích začít promítat do cen
služeb. Proinflačním faktorem jsou momentálně jednoznačně i vyšší ceny ropy a
pohonných hmot. Indexy podnikatelských nálad ve zpracovatelském průmyslu
ukazují na aktuálně rychle rostoucí ceny vstupů, což je v kombinaci s
narušením dodavatelsko – odběratelských řetězců další proinflační faktor pro zbytek
letošního roku. K určitému zrychlení spotřebitelské inflace
v nejbližších čtvrtletích tak může dojít, ale rozhodně nepůjde o žádné
drama a minimálně pro letošní i příští rok jsou obavy z vysoké inflace
přehnané.
Miroslav Novák
Vystudoval obor Finance na Vysoké škole ekonomické v Praze a Finance a finanční služby na Vysoké škole finanční a správní. Zkušenosti v oblasti bankovnictví načerpal v UniCredit Group, kde působil na oddělení Treasury. Od roku 2010 pracuje jako analytik ve společnosti AKCENTA. K oblastem jeho zájmu patří především problematika měnových kursů. Miroslav Novák není ortodoxním zastáncem žádné ekonomické školy, což mu umožňuje hodnotit objektivně nejenom dění na finančních trzích, ale i na poli globální ekonomiky. Je autorem řady odborných článků a expertních komentářů, které pravidelně využívají přední česká i polská média.
AKCENTA CZ je jedním z nejvýznamnějších obchodníků s devizami na českém trhu a ve střední Evropě s více než 20 letou tradicí. Kromě výhodných individuálních kurzů pro nákup a prodej deviz a minimálních poplatků za zahraniční platební styk, nabízí i zajištění proti kurzovým rizikům (forwardové obchody a opce). Společnost aktivně působí také v Polsku, Maďarsku, Slovensku, Rumunsku, Německu a Francii. Klientské portfolio tvoří více než 39 tisíc subjektů, převážně malých a středně velkých firem orientovaných na export nebo import. Je držitelem licence platební instituce a obchodníka s cennými papíry udělenou ČNB.
Více informací na: https://www.akcentacz.cz
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Inflace - 2020, míra inflace a její vývoj v ČR , Meziroční inflace v %
- Příspěvek na péči 2024 - kalkulačka: výška příspěvku na péči zůstává stejná jako v roce 2022 a díky inflaci si za příspěvek poživatelé pořídí méně slu
- S inflací to není zase tak horké
- S inflací to není zase tak horké (14.4.2021)
- S inflací to není zase tak horké - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení
- S inflací to není zase tak horké - Diskuze, názory, doporučení a hodnocení
- S tou inversní výnosovou křivkou to asi nebude tak horké, její vypovídací schopnost je oslabena mnoha vlivy
- Patria - je to pat, ale pro akcie to zase až tak zlé není
- S továrnou na chemické zbraně to nebude tak horké
- Akcie v době války: Nic není tak horké, jak se to uvaří
Prezentace
25.11.2024 Zkontrolujte, zda je vaše nemovitost dobře…
25.11.2024 Pochybujete o crowdfundingu? Vsaďte na lepší…
22.11.2024 Výsledková sezóna: Obhájila Nvidia svou…
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Elektrické návěsy od Range Energy: Klíč k udržitelnější kamionové dopravě?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Dvojnásobný růst prodeje bytů oproti loňsku: Co to znamená pro ceny?
Petr Lajsek, Purple Trading
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?