Důvěra v tuzemské ekonomice v březnu klesla na nejnižší úroveň od loňského listopadu

Důvěra v tuzemské ekonomice v březnu klesla na nejnižší úroveň od loňského listopadu, ke zhoršení přispěl vývoj ve většině podnikatelských odvětví a také horší nálada mezi spotřebiteli.

Zhoršení důvěry bohužel není překvapivé s tím, jak se v souvislosti s pandemií prodlužují a prohlubují omezení v ekonomice i ve společenském životě jako takovém a zároveň přetrvává nejistota ohledně délky a další podoby těchto opatření.

Je zřejmé, že omezení související s pandemií měla tíživý dopad na ekonomickou aktivitu v letošním prvním čtvrtletí a tento nepříznivý dopad se přenese i přinejmenším do několika prvních týdnů čtvrtletí druhého.

Důvěra v tuzemské ekonomice klesla v březnu na nejnižší úroveň od loňského listopadu, což platí jak o celkovém indikátoru důvěry v ekonomice, tak o náladě mezi podnikateli i spotřebiteli.

Mezi podnikateli se důvěra zhoršila ve většině sledovaných odvětví, zejména ve službách a dále také v průmyslu a obchodu.

Zlepšení důvěry hlásí pouze stavebnictví.

Zhoršení důvěry ve službách bohužel není překvapivé, neboť právě na tuto oblast ekonomiky dopadá hlavní tíže pandemických omezení včetně nejistot ohledně vývoje v dalších týdnech a možná i měsících.

V případě průmyslu důvěra klesla na dvouměsíční minimum.

V průmyslu se mírně zhoršilo hodnocení celkové poptávky, zároveň rostou zásoby hotových výrobků a v této konstelaci se zhoršil výhled ekonomické situace v tomto odvětví pro příští tři měsíce i pro příštích šest měsíců.

Na nejnižší úroveň od loňského listopadu klesla také důvěra mezi spotřebiteli.

Zprávy o uzavírkách v ekonomice zjevně vedou mezi spotřebiteli k obavám ze zhoršení celkové ekonomické situace v příštích dvanácti měsících a k obavám z růstu nezaměstnanosti.

Zhoršení důvěry mezi podnikateli i spotřebiteli není v případě letošního března překvapivou zprávou s tím, jak došlo k rozšíření omezení v souvislosti s pandemií.

Jakkoliv stále zůstává v platnosti scénář, v němž se česká ekonomika letos oživí a HDP vykáže v celoročním vyjádření růst, tak na důvěru v ekonomice mají dopad nejen aktuální omezení a jejich případné rozšiřování, ale také nejistota ohledně vývoje v dalších týdnech a možná i měsících.

Stále platí konstatování, že pro vývoj v dalších měsících a čtvrtletích bude klíčový pokrok ve vakcinaci a v její efektivitě jak v České republice, tak v kontinentální Evropě obecně.

Uzavírky v ekonomice velmi pravděpodobně povedou k tomu, že HDP České republiky vykáže za letošní první čtvrtletí mezikvartální pokles.

Pro druhé čtvrtletí zatím trvá očekávání návratu ekonomiky k mezičtvrtletnímu růstu, síla takového oživení ale bude záviset na schopnosti uvolnit omezení v ekonomice i ve společenském životě a zde se stále pohybujeme v nejistotě přinejmenším ve výhledu pro příští týdny.

V celoročním vyjádření by si HDP České republiky mohl letos připsat zhruba 3 %, výhled ale v souvislosti s pandemií stále zůstává velmi nejistý.

Výraznou nejistotu v souvislosti pandemií bude jistě konstatovat i ČNB a pro bankovní radu tato situace vyznívá ve prospěch stability úrokových sazeb jak na dnešním zasedání, tak přinejmenším také po celé druhé čtvrtletí letošního roku.

Radomír Jáč

hlavní ekonom

Generali Investments CEE

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.

Diskuze k článku

25.03. 09:52 Důvěra-nedůvěra (Vlk)

Další komentáře (1)

Diskuse je uzavřena