Inflace ve stylu 70. let je prý za dveřmi. Jak se na ni připravit?

Pravděpodobnost, že se rok 2021 stane připomínkou 70. let 20. století, prudce narůstá. Americká novinářka Trish Reganová, která prošla médii jako CBS, CNBC, Bloomberg nebo Fox, varuje, že systém, jakým přistupujeme k ekonomice, může vyústit v prudký nárůst cen.

Reganová upozorňuje na obrovský příliv peněz do ekonomiky. Ve Spojených státech jednak ze strany vlády, jednak ze strany centrální banky. "Peněžní zásoba narůstá tempem, jaké jsme v 150leté historii sledování jejího vývoje nezaznamenali," upozorňuje a dodává, že s ohledem na slova amerického prezidenta Joea Bidena či představitelů Fedu je zřejmé, že tento trend jen tak neskončí.

"Prezident Biden se všechny snaží přesvědčit, že ekonomika je v troskách. Hovoří o tom, že bude trvat minimálně další rok, než se podaří porazit covid-19, nezaměstnanost se pak podle něj na předpandemické úrovně bude vracet deset let. Biden se tak snaží vytvořit tlak, který přiměje politiky ke schválení dalších mimořádných podpůrných opatření," pokračuje Reganová.

Spotřebitelské ceny navzdory mimořádné podpoře ekonomiky výrazněji nerostou, což často zmiňuje i šéf Fedu Jerome Powell. Reganová ale upozorňuje, že náznaky prudkého růstu inflace se začínají objevovat. Upozorňuje například na vývoj výrobních cen, jejichž růst v lednu zrychlil na 1,7 % z prosincových 0,8 %. Platí přitom, že výrobci obvykle vyšší náklady přenášejí na své zákazníky.

"Americká centrální banka se inflaci dlouhou dobu snažila dostat výše. Neúspěšně. Teď se ale sešlo tolik věcí najednou, že to začíná vypadat tak, že bude mít brzy opačný problém. Varováním je i růst dluhopisových výnosů," upozorňuje Reganová.

Hrozba prudkého růstu inflace samozřejmě vyvolává otázku, jak se na takový scénář připravit. Analytici z Knowledge Leaders Capital odpověď shrnuli v následující tabulce. Ta ukazuje, jakou míru korelace od roku 1971 s vývojem inflace vykazuje vývoj cen různých aktiv nebo sektorů na akciovém trhu. Vítězně z tohoto srovnání vycházejí měď, americká ropa WTI nebo hodnotové a energetické akcie.

Cena mědi se po pěti letech nevýrazné výkonnosti dostala do růstového trendu a aktuálně ukazuje, že ti, kdo pochybují, by neměli pochybovat dlouho. Na burze se daří i těžařům mědi, jejichž akcie v tříměsíčním a šestiměsíčním horizontu patří z hlediska výkonnosti k lídrům indexu S&P 500.