Finanční trhy podceňují letošní nabídku českých státních dluhopisů (Komentář)
Ministerstvo financí v dnešní aukci
prodalo státní dluhopisy v objemu 13,6 mld. Kč, zatímco investoři
poptávali téměř trojnásobek. Podle našich očekávání
byl největší zájem o nejkratší z dnes nabízených dluhopisů se splatností
čtyř let. Ten byl prodán s průměrným výnosem 1 %. Vysoká poptávka nebyla
překvapením vzhledem k tomu, že Ministerstvo financí v posledních
měsících nabízí hlavně dluhopisy s výrazně delší splatností. Vysokou poptávku
však zaznamenal i devítiletý dluhopis s průměrným výnosem 1,57 %. Ten však
spíše kompenzoval nízký zájem o poslední dluhopis z dnešní nabídky se
splatností devatenáct let a výnosem 1,96 %.
Celkově tak Ministerstvo financí podle
našich výpočtů získalo za první dva měsíce letošního roku 107,2 mld. Kč. To je
zhruba 16,5 % všech letošních výpůjčních potřeb z námi
předpokládaného deficitu státního rozpočtu ve výši 400 mld. Kč. Březnový emisní
kalendář počítá s dalšími 54 mld. Kč. Za celé první čtvrtletí by tak emise
samotných státních dluhopisů měla překonat 125 mld. Kč, čímž by dosáhla
nejvyšší hodnoty v historii při srovnání stejného období v minulých
letech.
Podle nás však investoři stále podceňují letošní nabídku státních dluhopisů, která by měla být srovnatelná s minulým rokem. Pondělní zveřejnění emisního kalendáře pro březen vyvolalo nezvyklou reakci trhu a od té doby výnosy českých státních dluhopisů vzrostly v některých případech i o více než deset bazických bodů. Státní dluhopisy tak poprvé za několik měsíců zlevňují z titulu fiskální politiky a ne z důvodu rostoucích očekávání finančních trhů ohledně zvyšování úrokových sazeb ČNB.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Dluhopisy:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Státní dluh - Vývoj výše státního dluhu
- Platová tabulka státní zaměstnanci - úředníci ve státní službě 2022
- Česká koruna, CZK - kurzy měn české koruny
- ROHLIK FIN.10,0/26 - Dluhopis ROHLIK FIN.10,0/26 aktuálně, kurzy Burza - akcie online
- Energie - vývoj cen energií na komoditních trzích
- Práce - aktuální nabídky práce ve vaše městě, novinky.
- Práce - aktuální nabídky práce ve vaše městě, novinky.
- Předčíslí bankovních účtů finančních úřadů pro placení daní v roce 2020
- Státní svátky
- Státní svátky 2024
- Platové tabulky úředníků a odborníků ve státní a veřejné správě pro rok 2019
- Státní svátky 2025
Prezentace
22.11.2024 Výsledková sezóna: Obhájila Nvidia svou…
18.11.2024 Nejlepší telefon za 2 990 Kč. Motorola má hit…
14.11.2024 Dosáhne Bitcoin 100 000 USD do konce roku?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak trh reagoval na volby v USA? Historická maxima, ale i prudké propady
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?