Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Dluhopisy  |  24.02.2021 13:32:46

Finanční trhy podceňují letošní nabídku českých státních dluhopisů (Komentář)

Ministerstvo financí v dnešní aukci prodalo státní dluhopisy v objemu 13,6 mld. , zatímco investoři poptávali téměř trojnásobek. Podle našich očekávání byl největší zájem o nejkratší z dnes nabízených dluhopisů se splatností čtyř let. Ten byl prodán s průměrným výnosem 1 %. Vysoká poptávka nebyla překvapením vzhledem k tomu, že Ministerstvo financí v posledních měsících nabízí hlavně dluhopisy s výrazně delší splatností. Vysokou poptávku však zaznamenal i devítiletý dluhopis s průměrným výnosem 1,57 %. Ten však spíše kompenzoval nízký zájem o poslední dluhopis z dnešní nabídky se splatností devatenáct let a výnosem 1,96 %.

Celkově tak Ministerstvo financí podle našich výpočtů získalo za první dva měsíce letošního roku 107,2 mld. . To je zhruba 16,5 % všech letošních výpůjčních potřeb z námi předpokládaného deficitu státního rozpočtu ve výši 400 mld. . Březnový emisní kalendář počítá s dalšími 54 mld. . Za celé první čtvrtletí by tak emise samotných státních dluhopisů měla překonat 125 mld. , čímž by dosáhla nejvyšší hodnoty v historii při srovnání stejného období v minulých letech.

Podle nás však investoři stále podceňují letošní nabídku státních dluhopisů, která by měla být srovnatelná s minulým rokem. Pondělní zveřejnění emisního kalendáře pro březen vyvolalo nezvyklou reakci trhu a od té doby výnosy českých státních dluhopisů vzrostly v některých případech i o více než deset bazických bodů. Státní dluhopisy tak poprvé za několik měsíců zlevňují z titulu fiskální politiky a ne z důvodu rostoucích očekávání finančních trhů ohledně zvyšování úrokových sazeb ČNB.

Autor: František Táborský

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.



Přečtěte si také:

29.02.2024České státní dluhopisy odolávají globálnímu vývoji (Ozvěny trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
13.12.2023Finanční trhy vyčkávají na letošní poslední zasedání Fedu (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
29.05.2023Obchodování na finančních trzích ovlivnily státní svátky (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
14.07.2021Letní prázdniny dorazily i na trh se státními dluhopisy (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688