Kofola: Předběžná čísla v souladu s odhady, letos očekává růst EBITDA

Kofola ČeskoSlovensko oznámila včera po zavření trhu předběžné neauditované výsledky za r. 2020. Tržby v loňském roce klesly o 3,7 % r/r na 6,17 mld. Kč, mírně nad naším očekáváním a v souladu s očekáváním trhu. Propad v segmentu HoReCa (hotely, restaurace, catering) byl z části kompenzován akvizicí vod Ondrášovka a Korunní v dubnu a povedenou letní sezónou. Zisk před odpisy EBITDA upravený o některé jednorázové náklady loni dosáhl 1,03 mld. Kč (-8 % r/r), velmi mírně pod naším očekáváním a očekáváním trhu. Kofola tímto výsledkem překonala vlastní výhled na zisk EBITDA 0,95 – 1 mld. Kč, který oznámila po 3Q. Podle vedení firmy v závěru roku pomohlo krátké uvolnění restrikcí začátkem prosince a přísná kontrola nákladů. V letošním roce by Kofola měla dle managementu dosáhnout upraveného zisku před odpisy EBITDA 1,03 – 1,15 mld. Kč. Společnosti by k růstu zisku měla pomoci lepší struktura nákladů i zkušenosti z prodejů od začátku pandemie. Tento výhled je v souladu s naším očekáváním EBITDA 1,102 mld. Kč. Kofole v loňském roce výrazně vzrostlo relativní zadlužení čistý dluh / EBITDA z 2,4 na 3,7. Podle finančního ředitele bude firma snižovat zadluženost omezením investic. Výsledky ani výhled se podle nás významně neliší od očekávání trhu a oznámení tak hodnotíme jako neutrální. Kofola poskytla pouze vybraná čísla, a nepořádá tak dnes konferenční hovor. Kompletní výsledky hospodaření zveřejní 14. 4. 2021.