Akcie ve světě | 21.01.2021 17:09:10

Král je mrtev, ať žije král! / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 18. 1. 2021

Zámořské akciové trhy prorazily během středeční obchodní seance historická maxima, když se 46. prezidentem USA stal Joe Biden a holubičí komentáře zaznívající z úst nové ministryně financí Janet Yellenové ospravedlňují upuštěné otěže expanzivní politiky. Optimistické sázky na probíhající výsledkovou sezónu za čtvrtý kvartál roku nahrávají i indexovým gigantům a vrací zrak investorů zpět k technologiím. Ty působí jako součást trhu, která si dokáže vést dobře, ať už covid-19 zůstane problémem, nebo bude nakonec vítězně odsunut stranou.

Optimismus ohledně vakcíny a sázky na plán proti pandemické pomoci v rámci demokratického Kongresu pomáhají hlavním zámořským indexům v posledních několika měsících dosáhnout rekordních výšin. Větrem do plachet současného růstu jsou však i personální změny na nejvyšších místech americké byrokracie. Demokrat Joe Biden během včerejší obchodní seance konečně oficiálně složil prezidentskou přísahu do rukou předsedy amerického nejvyššího soudu Johna Robertse a stal se 46. prezidentem Spojených států. Své nové funkce první viceprezidentky v historii USA se oficiálně ujala i Kamala Harrisová. Biden vyzval k jednotě a společnému boji proti pandemii koronaviru, rasismu a vnitřnímu terorismu.

Biden již počátkem měsíce ledna ohlásil nový stimulační balíček, tzv. americký záchranný plán, ve výši 1,9 bilionu dolarů, který má navazovat na Trumpovu fiskální injekci v objemu 900 mld. dolarů. Návrh zahrnuje pomoc v objemu 415 mld. dolarů zaměřených na boj s covid-19, přibližně 1 bilion dolarů na přímou úlevu domácnostem a 440 mld. dolarů pro malé podniky a komunity tvrdě zasažené pandemií. Ať už půjde o jakýkoliv ze světových regionů, Bidenův nástup do úřadu se na zahraniční politice USA odrazí zásadním způsobem. Základním motivem Bidenova plánu je návrat k poválečnému řádu, který byl založen na mnohostranné spolupráci v rámci mezinárodních organizací a dohod. Lze očekávat znovunastolení rovnováhy v zahraniční politice a navázání mezinárodní spolupráce v oblastech, které Donald Trump poslal tzv. k vodě.

Janet Yellenová na svém úvodním slyšení v pozici ministryně financí vyzvala zákonodárce v Kongresu, aby jednali ve velkém a podpořili další stimuly k oživení ekonomiky. Podle bývalé předsedkyně americké centrální banky výhody velkého stimulačního balíčku pro boj proti pandemii koronaviru jsou větší než náklady na vyšší dluhové zatížení země. Fiskální úleva by měla mít přednost před zvyšováním daní a vyzvala korporace a bohaté, tedy oba vítěze republikánského snížení daní v roce 2017, aby v budoucnu zaplatili svůj spravedlivý podíl. Americký dolar reagoval na tato slova oslabení z měsíčních maxim a potvrzuje názory analytického konsenzu, že výhled pro dolar zůstávají stále spíše negativní. Údaje ukazují, že investoři jsou na dolar velmi pesimističtí a zůstávají medvědy.

Minulý týden se počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti vyšplhal na nejvyšší úroveň od měsíce srpna, což nenahrává pozitivním komentářům o oživení amerického trhu práce. Počet infekcí a úmrtí na koronavirus stále dosahuje nových vyšších rekordů a distribuce vakcín nezrychluje tak, jak se z počátku čekalo. Aktualizovaných dat z trhu práce se dočkáme během čtvrteční obchodní seance. Akciové indexy však reálná data z ekonomik stabilně a úmyslně přehlížejí a pokračují v růstu. Průmyslový index DJIA získal od nástupu Donalda Trumpa do funkce 20. ledna 2017 přibližně 57 %, což lze srovnat se 72% růstem v prvním funkčním období Obamovy administrativy.

Zatímco zlato přešlapuje na místě, ceny nejznámější kryptoměny světa se po krátkém pull backu opět vrací k úrovni 30 000 USD. Ačkoliv dochází k výraznému výběru zisků, komentáře zaznívající z úst představitelů centrálních bank a fiskální stimuly ženoucí akciové trhy na historická maxima nahrávají i alternativním investičním příležitostem jako jsou kryptoměny.

Libor Stoklásek, Imperial Finance

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 18. 1. 2021.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 18. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 073,53	1 020	1 055	↓ -4,99	850 - 1 100	2	4
Dow Jones (US)	30 814,26	30 283	30 750	↓ -1,72	28 500 - 31 200	2	4
NASDAQ C.(US)	12 998,50	12 483	12 850	↓ -3,96	11 000 - 13 500	2	4
FTSE 100 (VB)	6 735,71	6 567	6 700	↓ -2,51	5 700 - 7 100	2	4
DAX (Něm.)	13 787,73	13 642	13 875	↓ -1,06	12 300 - 14 100	4	2
Nikkei 225 (Jap.)	28 519,18	26 300	27 600	↓ -7,78	22 500 - 28 800	1	5

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 18. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 073,53	992	1 015	↓ -7,63	800 - 1 100	1	5
Dow Jones (US)	30 814,26	29 572	30 140	↓ -4,03	26 000 - 31 400	1	5
NASDAQ C.(US)	12 998,50	12 417	12 600	↓ -4,48	10 500 - 13 800	2	4
FTSE 100 (VB)	6 735,71	6 387	6 200	↓ -5,18	5 900 - 7 300	1	5
DAX (Něm.)	13 787,73	13 417	13 500	↓ -2,69	12 500 - 14 300	1	5
Nikkei 225 (Jap.)	28 519,18	26 250	26 100	↓ -7,96	23 800 - 29 000	1	5

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Němeček - BH Securities
Petr Pelc - CYRRUS
Marco Marinucci - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - Imperial Finance
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.