Růst českého průmyslu polevil, snižuje se ale pokles zaměstnanosti (Analýza makroindikátorů)

Průmyslová výroba klesla pod odhady tzhu. Výroba aut se citelně snížila, ale i tak zůstala hlavním tahounem meziročního růstu průmyslu. Předstihové indikátory ukazují na další expanzi výroby, ale ta může mít kapacitní problémy kvůli nepříznivé pandemické situaci. Koruna po zveřejnění dat mírně oslabila, ale podporuje ji příznivý globální sentiment.

Průmyslová výroba v ČR v listopadu klesla oproti předchozímu měsíci o 1,7 %. V meziročním vyjádření se průmysl udržel v plusu 0,4 % (po očištění o rozdílný počet pracovních dnů). Bez očištění o kalendářní vlivy činil meziroční pokles 2,2 %, což bylo citelně pod odhady analytiků s průměrným odhadem -0,7 %. My jsme s ohledem na slibný vývoj předstihových indikátorů a dobrých dat z vnější ekonomiky čekali meziroční růst o 0,7 %. Riziko jsme spatřovali v údajích o nižší produkci automobilů a toto riziko se z části naplnilo.

Meziroční tempo produkce automobilového průmyslu se se v listopadu snížilo na 3,6 % z předchozího překvapivě vysokého tempa 13,9 %. I tak zůstala výroba aut s příspěvkem 0,7 procentního bodu hlavním tahounem sektoru. Průmyslová produkce naopak výrazněji klesla v odvětvích výroba strojů a zařízení o 4,5 %, ve výrobě nápojů o 19,9 % a v opravách a instalacích strojů a zařízení o 8,2 %.

Meziroční tempo růstu nových zakázek se snížilo na 1,1 % po předchozím vzestupu o 5,2 %. Tentokráte byly meziročně v mírném záporu 0,7 % zakázky ze zahraničí, které předchozí měsíc rostly o 8,4 %. Růst o 5,1 % naopak po předchozím poklesu o 1,7 % vykázaly domácí zakázky.

Pozitivní zprávou je, že meziroční pokles zaměstnanosti v průmyslu se snížil na 3,8 % z předchozích 4,1 %, a meziroční nárůst průměrných mezd zaměstnanců ve výrobě zrychlil na 3,4 % po předchozím růstu o 2,5 %.

Růst zahraniční poptávky by měl tuzemské průmyslníky v nejbližších měsících podporovat, nicméně nepříznivý průběh pandemie může mít výrazný negativní dopad na výrobní kapacity. Za celý rok 2020 by pokles průmyslu měl dosáhnout necelých 8 %. Naše prognóza z října počítala s celoročním poklesem průmyslu kolem 10 %, ale je zjevné, že výrobě se v průběhu druhé vlny pandemie dařilo oproti očekávání lépe, a to především díky zahraniční poptávce. Pro letošní rok naše prognóza počítá s růstem průmyslové výroby o cca 9 %.

Stavebnictví pomáhají inženýrské projekty a stále je ve výrazném útlumu

Meziroční pokles stavební výroby v listopadu se snížil na 8,4 % po předchozím poklesu o 10,5 %. Hlubšímu propadu zabránilo inženýrské stavitelství, jehož produkce meziročně poklesla „jen“ o 1,3 %. To byl nejlepší výsledek od poloviny loňského roku. Pozemní stavitelství pak ve srovnání se stejným měsícem loňského roku propadlo o 11,6 %. Dobré zprávy přinesla statistika bytové výstavby, kde bylo oproti listopadu 2019 zahájeno o 7,0 % bytů více. Více bylo vydáno i stavebních povolení (3,7 %). Meziroční pokles počtu zaměstnanců ve stavebnictví se prohloubil na 1,9 % po předchozím poklesu o 1,3 %.

V následujících měsících se pandemie pravděpodobně projeví i na struktuře stavební výstavby. Menší zájem bude o výstavbu kanceláří, které se firmy vzhledem k velké části lidí pracující z domova, snaží spíše pronajímat. Naopak zájem o výstavbu rezidenčních nemovitostí bude zřejmě pokračovat. Prostředky z fondů EU by pak měly podporovat inženýrské stavitelství. Realizaci bude limitovat nedostatek pracovní síly, která na trhu chyběla již před krizí. Stavebnictví se tak pravděpodobně dalšímu poklesu letos nevyhne. Držet při zemi ho kromě nedostatku pracovní síly bude brzdit i pomalý rozjezd investiční aktivity v soukromém sektoru. Náš odhad počítá v letošním roce s poklesem sektoru o 5,8 % po loňských námi odhadovaných 7 %.