Kurz EUR/USD: Velký přehled a prognóza pro rok 2021!

EUR/USD je nejoblíbenější měnový pár světa. Probíhá v něm téměř čtvrtina všech měnových transakcí.

S obratem více než 5 bilionů USD denně (včetně derivátů) je měnový trh největším a nejlikvidnějším trhem na světě. Díky tomu je například mnohem dynamičtější než akciový trh.

Poslední měsíce zažívá kurz eura k dolaru zajímavé rostoucí období a mnoho investorů již netrpělivě vyhlíží příležitosti, které vývoj tohoto měnového páru přinese v roce 2021.

V článku si připomeneme důležité momenty, které v nedávné minulosti ovlivnily vývoj EUR/USD. Také se podíváme na technickou analýzu, která by nám mohla napovědět, co je možné očekávat v roce 2021.

Významné události posledních let, které ovlivnily vývoj  kurzu EUR/USD

Když hovoříme o měnovém páru EUR/USD, mnoho z nás si vybaví zejména graf, který nám vykresluje hodnotu tohoto kurzu.

Je třeba si ale uvědomit, že tyto pohyby nahoru a dolů nevznikají samy od sebe, ale stojí za nimi významné světové události, které mají na daný kurz vliv.

V této části se vám pokusíme přiblížit důležité události a fundamenty z posledních let, které měly zásadní vliv na vývoj tohoto oblíbeného měnového páru.

Pokud pochopíme, jak dané události ovlivnily daný kurz eura a dolaru, budeme schopni lepších investičních rozhodnutí v době, kdy se podobné události budou znovu opakovat.

Příčiny prudkého poklesu eura v roce 2014

V roce 2014 zahájil trend EUR/USD působivý pokles z přibližně 1,39 na 1,034, který měl řadu důvodů.

Na konci roku 2014 FED zastavil program kvantitativního uvolňování (QE3) a začal dále zvyšovat úrokové sazby, což učinilo dolar atraktivnějším.

V stejnou chvíli ECB naopak zahájila program kvantitativního uvolňování. V roce 2014 ECB začala nakupovat cenné papíry kryté aktivy a kryté dluhopisy.

Od roku 2015 ECB nakupuje také státní dluhopisy. Protože ECB doslova pumpovala nové peníze na trh, společnosti si mohly půjčovat levněji a úrokové sazby prudce poklesly.

Trh byl doslova zaplaven eurem, což mělo na euro negativní dopad. Úroková sazba je dodnes na jedné z historicky nejnižších úrovní.

Americká ekonomika začala dobře fungovat. Ekonomický růst se zvýšil a nezaměstnanost klesla. V Evropě se nezaměstnanost v roce 2014 stále pohybovala na velmi vysoké úrovni, kdy přesáhla 11 %. Inflace byla velmi nízká a objevily se dokonce obavy z deflace.

Jihoevropským zemím (Portugalsko, Španělsko, Řecko, Itálie) se nevedlo příliš dobře. Nejistota ohledně eura způsobila, že lidé vyměnili riskantní euro za bezpečný dolar.

Dočasné minimum  bylo vytvořeno na začátku roku 2017 na ceně přibližně 1,034. Zdaleka se však nejedná o historické minimum. Trend by mohl klesnout mnohem níže. Například v říjnu 2000 byla sazba 0,823.

Vývoj kurzu EUR / USD v letech 2015 až 2016

Mezi roky 2015 a 2016 se kurz EUR / USD pohyboval převážně do strany. Konec roku 2016 byl ve znamení poklesu. Ten byl způsoben zejména obavami ze vzestupu extrémně pravicových stran v Evropě, které by mohly stát v cestě globalizaci a volnému obchodu.

Vývoj kurzu EUR / USD v letech 2017 až 2018

Od roku 2017 do února 2018 jsme zaznamenali velmi silný rostoucí trend kurzu EUR / USD z 1,04 na 1,25, který byl způsoben dobrými ekonomickými údaji a pozitivními vyhlídkami v Evropě.

Nezaměstnanost v eurozóně dosáhla osmiletého minima 9,1 %. Proti očekáváním ve volbách v jednotlivých státech také zvítězily spíše proevropské strany.

Obavy z dopadu brexitu, stejně jako problémy kolem Řecka a Itálie, zmizely do pozadí, v důsledku čehož zmizely obavy z rozpadu eurozóny.

ECB v tomto období začala být také optimističtější. Mário Draghi, prezident ECB, v té době konstatoval, že ekonomika eurozóny je na správné cestě a inflace se blíží k požadované úrovni.

Rok 2018 ve znamení silného dolaru a slabého eura

Od dubna začal kurz EUR / USD opět klesat. Primární příčinou však nyní nebyla slabost eura. Dolar posílil vůči téměř všem světovým měnám.

V důsledku posilujícího dolaru trpěly zejména rozvíjející se trhy. Hlavní příčinou byla obchodní válka s Čínou, kterou inicioval Donald Trump. Díky zavedení dovozních cel dolar získal na síle.

Kupodivu bylo obchodní napětí pro dolar dobrou zprávou, protože v dobách neklidu se investoři obrací k likvidnímu dolarovému trhu, který považují za bezpečné útočiště.

S posilujícím dolarem se obvykle některé státy dostávají do potíží kvůli velkým nesplaceným dolarovým dluhům. Výsledkem často je, že tyto státy mají tendenci kupovat ještě více dolarů, což vyvolá efekt sněhové koule.

Některé státy (například Čína) reagují úmyslným oslabením své měnu, aby kompenzovaly sazby. USA a Číně se ani po několika měsících nepovedlo najít společnou řeč, a proto bylo zavedení nových obchodních tarifů prozatím nereálné. V dané době hrozil americký prezident i zavedením obchodních tarifů pro Evropu.

Díky vysokým úrokovým sazbám zůstal dolar atraktivním pro investory. Silný dolar vytlačil úrokovou sazbu 10letého státního dluhopisu USA nad 3,25 %. V důsledku prudkého růstu úrokových sazeb zůstala poptávka po dolarech na vysoké úrovni a kurz eura vůči dolaru dále klesal.

Na začátku roku 2018 se euroskeptické hnutí Hnutí pěti hvězd stalo největší stranou v Itálii s více než 30 % hlasů. Také ekonomické údaje v eurozóně byly opět zklamáním.

14. června ECB oznámila, že program nákupu se v září 2018 sníží na polovinu na 15 miliard EUR měsíčně a do konce prosince 2018 se zastaví. Ihned po těchto oznámeních euro kleslo o více než 2 % a směnný kurz EUR / USD byl stále pod úrovní z léta 2018.

Draghi v roce 2018 rovněž několikrát uvedl, že oficiální úrokové sazby v eurozóně zůstanou nezměněny přinejmenším do konce roku 2019. To znamená, že ECB neočekávala, že v dohledné době splní svůj inflační cíl ve výši 2 %.

Na posledním zasedání ECB v září byla také mírně revidována prognóza ekonomického růstu směrem dolů. V letech 2018 a 2019 očekávala ECB růst o 1,8 %.

Pro rok 2020 se předpokládá zvýšení pouze o 1,7 %. Draghi dále konstatoval, že diskuse o změně politického kurzu Itálie zatím nemá dopad na jiné země.

Konec roku 2018 a prudký nárůst amerických úrokových sazeb

V roce 2018 FED zvýšil úrokové sazby nejméně čtyřikrát v rozmezí o 2,25 až 2,5 %, což je obrovský rozdíl s úrokovými sazbami v Evropě a Japonsku.

Americká ekonomika vzkvétala a nezaměstnanost klesla na jednu z historicky nejnižších úrovní 3,8 %. Díky vysokým úrokovým sazbám v USA zůstal dolar atraktivním investičním přístavem.

Investoři mohli své peníze vložit do bezpečného dolaru a získat tak příjemnou úrokovou sazbu. V důsledku toho úroková sazba desetiletých státních dluhopisů USA vzrostla nad 3,25 % a poptávka po dolaru zůstala vysoká. Kurz eura vůči dolaru dále klesal.

Na konci roku 2018 tato situace však také způsobila ostrou korekci na globálních akciových trzích. Relativně bezpečné dluhopisy byly ve skutečnosti atraktivní alternativou k rizikovým akciím.