Fed může naznačit, kdy omezí nákupy aktiv (Ranní zpráva z finančního trhu)

Americká centrální banka dnes ponechá úrokové sazby i parametry programu QE beze změny. Mohla by ale naznačit, za jakých podmínek začne nákupy omezovat. Na amerických listopadových maloobchodních tržbách se podepíše Covid. Ve srovnání s minulým měsícem tak čekáme jejich pokles. Ten se nevyhne ani evropským indikátorům PMI. Trpět bude především oblast služeb, zhoršuje se ale i nálada v průmyslu.

Na americký maloobchod doléhá Covid

Americká centrální banka dnes ponechá úrokové sazby na stávající nulové úrovni. Nezmění ani parametry programu nákupů aktiv. Až bude vakcína proti Covid-19 k dispozici široké veřejnosti a ekonomika USA začne výrazněji ožívat, mohla by tyto nákupy začít omezovat. V tomto ohledu by se Fed mohl vyjádřit již na dnešním zasedání. Nová prognóza Fedu zřejmě ukáže stabilitu úrokových sazeb až do konce roku 2023. My vidíme prostor pro jejich zvýšení ve druhé polovině roku 2023. Více jsme se tématu věnovali zde: https://bit.ly/2LCAZfU.

Na listopadových amerických maloobchodních tržbách se projeví opětovné šíření koronaviru a s tím spojené restrikce v oblasti služeb. To bude sice částečně kompenzováno vyššími online prodeji, i tak ale čekáme ve srovnání s minulým měsícem pokles maloobchodu o 0,4 %. Druhá vlna pandemie se odrazí i na evropských indikátorech PMI. Poměrně dobře by se měl držet průmysl, ačkoli i zde očekáváme ve srovnání s listopadem zhoršení nálady. Indexy by se však měly bez problémů udržet nad 50bodovou hranicí značící další expanzi. Podstatně hůře na tom budou služby. Celkově tak kompozitní index zůstane na úrovni z minulého měsíce, tedy 45,3 bodu.

Na impulzy si koruna bude muset počkat

Kurz koruny včera významnějších změn nedoznal. Likvidita na trhu byla nízká, přičemž zajímavější impulzy, které by mohly korunu rozpohybovat, chyběly. V závěru obchodního dne se kurz nacházel na úrovni 26,37 CZK/EUR. O mnoho lepší to zřejmě nebude ani dnes. Zveřejněny sice budou domácí ceny průmyslových výrobců, ty ale zpravidla mezi kurzotvorné informace nepatří. Koruna si tak bude muset počkat na čtvrtek, kdy zasedá Česká národní banka. Za poslední měsíc zveřejněná domácí data ve srovnání s prognózou ČNB překvapovala pozitivně. Zasedání by tak mohlo pomoci koruně k mírným ziskům. 

Maďarský forint v průběhu dne oslabil o 0,4 % na 355,6 HUF/EUR. Nervozitu budilo zasedání tamní centrální banky. Ta nakonec ponechala měnovou politiku beze změny. Směrem dolů ale revidovala odhad růstu HDP (na 3,5 – 6,0 % pro rok 2021). Inflační výhled se příliš nezměnil. Inflace by se měla v příštím roce pohybovat mezi 3,5 – 3,6 % a v roce 2022 se vrátit na inflační cíl. Předpokládáme, že maďarská centrální banka nakonec přece jen domácí ekonomiku ještě jedním symbolickým snížením úrokových sazeb podpoří. K němu by podle našeho názoru měla sáhnout v lednu. Maďarský forint čeká podle naší prognózy do konce roku korekce (365 – 370 HUF/EUR). V příštím roce by ale měl jeho kurz posilovat.

K výraznějším pohybům se včera nerozhoupalo ani euro. Společná měna se nacházela převážně v pásmu 1,213 – 1,216 USD/EUR. Ve srovnání s předchozím dnem zůstala prakticky beze změny.