Dolar kvůli Fedu slábne, ECB nekontruje (Ozvěny trhu)
Již několik týdnů a
měsíců nazpět při přemítání o tom, co vše se vrací k normálu, zmiňujeme
rostoucí inflační očekávání. Mezitím přišla konference v Jackson Hole, kde 27.
srpna šéf Fedu oznámil změnu v tom, kam se bude snažit Fed směřovat cenový
vývoj. V aktuálním nastavení, kdy inflace byla delší dobu pod 2 %, to
znamená ochotu udržovat uvolněnější politiku delší dobu s tím, že Fed bude
mířit inflaci nad 2 %.
Finanční trh sice
něco takového čekal, ale samotné zasedání přece jen mělo na obchodování vliv. Především je patrný další nárůst inflačních
očekávání, která za časovým horizontem pěti let vyrostla až do blízkosti 2,2 %.
Úrokové sazby s kratší splatností reagovaly drobným poklesem, zatímco na delším
konci výnosové křivky došlo k nárůstu, který byl v dalších týdnech s výjimkou
splatností nad 10 let vymazán.
V každém případě se
ale v souhrnu dále snížila reálná úroková míra. Z pohledu kurzu dolaru je
důležité, že k takovým změnám u jiných měn, například eura, v inflačních
očekáváních či v reálných úrokových sazbách nedošlo. Vyšší inflace při
relativně méně změněných vyhlídkách na růst ekonomiky představuje menší prostor
pro posilování amerického dolaru. A skutečně, od konference v Jackson Hole
dolar proti euru mírně oslabil z 1,18 USD/EUR na 1,20 USD/EUR.
Následovalo oslabení eura, poté co se z ECB ozval hlas
mířící proti silnému euru. Otázka zní,
bude ECB jednat tak, aby vyvážila z pohledu devizového trhu poslední uvolnění
měnové politiky Fedu? My sice počítáme s dalším rozšířením nákupu aktiv ECB
o 500 mld EUR, v situaci, kdy trh počítá dle mediánu Bloomberg s 350 mld EUR.
Ale to není až tak silný kalibr. ECB toho tedy pravděpodobně mnoho nenadělá,
tedy pokud nenastane další silný šok a potřeba měnové podmínky dále uvolnit.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 19.06.2024
Natural 95 37.77 Kč![]() ![]() | Nafta 36.06 Kč![]() ![]() |
Prezentace
13.06.2024 Vyplatí se ještě investovat do Nvidie, Applu…
11.06.2024 Co zaznělo na Analytickém fóru 2024?
03.06.2024 Investujte a vybudujte si dodatečný příjem…
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Apple se stává první značkou s celosvětovou hodnotou 1 bilion dolarů
Petr Lajsek, Purple Trading
Nejlepší okamžik na tankování? Připlatíme si v létě za benzín i naftu?
Štěpán Křeček, BHS
Ceny v zemědělství dál klesají. Data z České republiky vévodí evropským statistikám
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Miroslav Novák, AKCENTA
Domácí ekonomika v 1. čtvrtletí vzrostla, ale čekala se trochu lepší čísla