Červenec v maloobchodu předčil očekávání

Tuzemský maloobchod (bez započtení prodeje automobilů) vykázal v červnu meziroční růst o 3%. Po zohlednění kalendářních vlivů to pak odpovídá meziročnímu růstu o 1,9 %. Se zahrnutím automobilů došlo k meziročnímu snížení tržeb o 1,1 %. Výsledek je pro trh i nás pozitivním překvapením. Především s přihlédnutím na včerejší výsledek maloobchodu v eurozóně, který se v červenci zotavoval méně, než bylo očekáváno.

Na růstu se největší měrou podílely prodeje přes internet a zásilkovou službu. Letní sezóna měla pravděpodobně pozitivní dopad na tržby v kultuře, sportu a rekreaci, které přidaly meziročně 10,1 %. I přesto ale zůstává sektor HoReKa, neboli hotely, restaurace a kultura, pod úrovní ze stejného období minulého roku. Například sekce ubytování je stále o polovinu nižší. Stravování a pohostinství dohánělo ztráty nejrychleji a v červenci skončilo o 12,2 % pod úrovní z července 2019. Maloobchod s potravinami zůstal ve stálých cenách prakticky beze změny. A to i přes meziměsíčně klesající ceny potravin v červenci. 

V červenci se oproti předchozímu měsíci tržby v maloobchodě vyjma prodeje motorových vozidel po očištění o sezónní vlivy zvýšily reálně o 1,8 %. Lidé oproti červnu více utráceli za pohonné hmoty, konkrétně o 7,6 %. Tržby v nepotravinářském zboží vzrostly o 1,3 % a v potravinách o 0,8 %.

Vysokofrekvenční data o karetních transakcích, které slouží jako barometr o chování spotřebitelů, se v posledních týdnech držely v plusu. I přes dnešní pozitivní zprávu bude ale maloobchod v následujících měsících nadále čelit překážkám. Indikátory sentimentu spotřebitelů v posledních měsících poukazovaly na obavy z vlastní budoucí finanční situace a ze ztráty zaměstnání. Spotřebitelské ceny jsou nadále vysoké a očekáváme, že jejich dynamika se bude snižovat pouze pozvolna. K tomu lze přičíst pokles reálné průměrné mzdy v druhém kvartále. Situace na trhu práce je sice se srpnovou mírou nezaměstnanosti na červencových 3,8 % stabilní. Nelze ale opomenout, že vládní program Antivirus blokuje plnohodnotný dopad koronavirové krize na trh práce. Po vypršení podpůrných programů tak budou některá pracovní místa ohrožena, obzvlášť v sektoru HoReKa. To v souhrnu nasvědčuje tomu, že růst privátní spotřeby po zbytných službách a produktech bude limitovaný.

Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Helena Horská, hlavní ekonomka
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.