Čína: Ekonomika v deltě řeky Yangtze se pomalu vzpamatovává, budoucí výhled je nicméně stále nejistý
Ekonomika v deltě řeky Yangtze se pomalu vzpamatovává, budoucí výhled je nicméně stále nejistý
20.08.2020 / 04:10 | Aktualizováno: 20.08.2020 / 05:15
Data za první polovinu roku naznačují, že vládní opatření na podporu průmyslu dosáhla určitých úspěchů a ekonomika v deltě řeky Yangtze se pomalu vzpamatovává. Domácí spotřeba ale, i navzdory značným vládním snahám, již šestým měsícem klesá. Druhá polovina roku bude pro čínskou ekonomiku zátěžovým testem a teprve nadcházející měsíce ukáží, zda se podařilo nastartovat dlouhodobý růst.
Na základě dat čínského statistického úřadu, zveřejňovaných souhrnně za první a druhé čtvrtletí, poklesl v první polovině roku hrubý domácí produkt Šanghaje v meziročním srovnání o 2,6 %. Došlo tedy k částečnému snížení historického propadu z prvního čtvrtletí letošního roku. Ekonomiky provincií Zhejiang, Jiangsu a Anhui dokonce lehce rostly.
Export i importu se také pomalu vzpamatovávají. Dle statistik pro město Šanghaj vzrostl za první polovinu v meziročním srovnání export o 0,7 % na 642,3 miliard CNY a hodnota importu klesla o 1,7 % na 463,7 miliard CNY. Provincie Zhejiang a Anhui vykázaly růst exportu i importu. Růst importu v provincii Zhejiang byl nicméně o téměř 2 % nižší než v prvním čtvrtletí. V provincii Jiangsu import rostl o téměř 2 %, export však pokles.
Dle oficiálních údajů byl celkový růst čínského HPD v druhém čtvrtletí v meziročním srovnání 3,2 %. Což je téměř horní hranice rozpětí (1 – 3,4 %), ve kterém, před zveřejněním statistik, odhadovala čtvrtletní růst HPD čínská média. Na pozadí pozvolného obnovování provozu firem, nízkých výdajů spotřebitelů po velkou část druhého čtvrtletí, ale i s přihlédnutím k oficiálním datům pro Šanghaj a provincie Zhejiang, Jiangsu a Anhui, které se podílejí na téměř čtvrtině čínského HDP a třetině dovozu a vývozu, je čtvrtletní růst čínského HDP o 3,2 % až neuvěřitelný.
Většina firem v průběhu dubna a května stále operovala pouze na 85-90 % běžné aktivity a pandemií nejvíce zasažený sektor služeb se vzpamatovával ještě výrazně pomaleji. Za první polovinu roku klesla v Šanghaji průmyslová výroba společností nad určenou velikost o 6,3 % (-17,4 % v Q1). Sektor výroby automobilů v první polovině roku klesl meziročně o 12,3 %, a to i přes to, že od dubna trh s automobily vykazuje stabilní růst, v červenci dokonce o 16,4 % ve srovnání s předchozím rokem.
Sektor služeb v Šanghaji se v druhém čtvrtletí poměrně stabilně zotavoval, stále však pouze snižoval propad z předchozích měsíců. Během dubna a května byla i nadále velká část restaurací poměrně prázdná, stejně tak množství cestujících bylo dle oficiálních dat v květnu v meziročním srovnání poloviční. Dle statistik se např. přidaná hodnota velkoobchodu a maloobchodu snížila o 9,4 %, (- 19,5 % v Q1), přidaná hodnota skladových a poštovních služeb klesla o 14 % (-18,5 % v Q1) a realitní sektor vykázal pokles o 0,8 % (-10,3 % v Q1).
Nejistota přetrvává
Růst čínského HDP v druhém čtvrtletí byl tažen vládními opatřeními a průmyslem, spotřeba však již šestým měsícem klesá. Příjmy domácností stagnují a nejistota vyvolaná epidemií je vede k navyšování úspor na úkor utrácení. Současně se zdá, že trend opatrné spotřeby bude pokračovat, nehledě na počty nakažených Covid-19 či početné vládní snahy na posílení poptávky.
Bližší pohled na oficiální data za druhé čtvrtletí dále odhalí, že za růstem HDP stojí z velké části budování průmyslového inventáře, způsobené také nedůvěrou ve stabilitu dodavatelských řetězců, a opětovné nastartování přerušených stavebních projektů. To jsou poměrně jednorázové motory růstu ekonomiky, které se v dalším čtvrtletí budou těžko replikovat. Neočekává se také, že by čínská vláda pokračovala v masivních stimulových opatřeních a místní vlády pomalu dosáhly limitů pro udělování speciálních dluhopisů.
Obnova průmyslového výkonu na úroveň před epidemií Covid-19 a současně stagnující spotřeba navíc povedou ke kumulaci inventáře napříč ekonomikou. Tento nesoulad mezi nabídkou a poptávkou bude v druhém pololetí tlačit na snižování cen, což bude mít negativní dopad na tempo růstu ekonomiky.
V dalším období je třeba také věnovat pozornost bankovnímu sektoru, především nárůstu nesplacených úvěrů. Předseda China Banking and Insurance Regulatory Commission (CBIRC) Guo Shuqing v nedávném rozhovoru s Xinhua uvedl, že v roce 2020 budou muset banky odepsat odhadem úvěry v hodnotě 3,4 bilionů RMB, tedy téměř o polovinu více než v roce 2019 (2,3 bilionů RMB). Zároveň varoval, že příští rok bude úroveň nesplacených úvěrů ještě vyšší, neboť budou končit lhůty pro odklad podstatné části půjček, jejichž termíny Peking a místní vlády z důvodů koronavirové krize postupně prodlužovali. Tento vývoj je nicméně očekávaný. Z velké části za ním stojí právě vládní tlak na banky, aby poskytovaly co nejvíce půjček a přispěly tak k obnově ekonomiky. Lze tedy předpokládat, že bankovní sektor bude pod novým tlakem, tentokrát, aby včas zajistil dostatek kapitálu, či urychlil reformy menších bank.
Lukáš Svatek - Ekonomický diplomat GK Šanghaj
Poslední zprávy z rubriky Ze světa:
Přečtěte si také:
Prezentace
04.09.2024 Akciové portfolio Tomáše Vranky: Alphabet má…
02.09.2024 Nvidia opět překonala očekávání! Investoři…
29.08.2024 Změny v povinném ručení se blíží. Řidiči,…
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Ropa padá na roční minima! Kam až poklesnou ceny pohonných hmot?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, AKCENTA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Druhý ročník soutěže „Podnikám s rozumem“ startuje – zapojte své studenty a získejte hodnotné ceny!
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Swiss Life Hypoindex září 2024: Pesimistické předpovědi se naplňují
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Drahé emisní povolenky v roce 2030: Jak ovlivní účty za energie?
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Mám malou spotřebu elektřiny, vyplatí se mi měnit dodavatele?
Josef Pavelec, Dálnička.cz
Marek Pokorný, Portu
Průzkum: Většina mladých Čechů si přivydělává kvůli finanční nezávislosti
Martin Steiner, BNP Paribas Cardif Pojišťovna