Německá a americká ekonomika vyloží karty za druhé čtvrtletí (Ranní zpráva z finančního trhu)
Čtvrtek přinese
nejzásadnější statistiky tohoto týdne – vývoj HDP v Německu a USA za druhé
čtvrtletí. Pro našeho západního souseda očekáváme relativně mírný pokles
ekonomiky ve srovnání s celou eurozónou. Od hlubšího propadu ji zachránilo
krátké období nejtvrdších bezpečnostních opatření a koncentrace na průmysl. V
USA byl podle nás propad výraznější. Poslední měsíce ale naznačují, že o to
rychlejší bylo oživení ve třetím čtvrtletí. Koruna se vrátila na dosah svých
lokálně nejsilnějších hodnot a podle nás se je v nejbližších dnech pokusí
překonat.
Německé ekonomika
poklesla méně než celá eurozóna
Německá ekonomika
podle nás ve druhém čtvrtletí poklesla mezičtvrtletně o 7 %. Ve srovnání s
eurozónou se tak jedná téměř o pět procentních bodů lepší výsledek. Za
mírnějším propadem německé ekonomiky vidíme (1) rychlejší uvolňování
bezpečnostních opatření vzhledem k lepším epidemiologickým číslům a (2)
nepřerušený provoz značné části tamního průmyslu.
Pro americkou
ekonomiku očekáváme pokles HDP ve druhém čtvrtletí o 31 % q/q annualizovaně.
Tamní ekonomika podle nás doplatila na tvrdá bezpečnostní opatření od poloviny
března do konce dubna. Na druhou stranu oživení v květnu a červnu vytváří
naději na silné oživení ve třetím čtvrtletí. Pro to očekáváme mezičtvrtletní
nárůst o 15-16 %.
Koruna připravena
dále posilovat
Finanční trhy během
včerejška vyčkávaly na večerní výsledek jednání amerického Fedu. To podle
očekávání nepřineslo v tamní měnové politice nic nového. Jerome Powell doručil
jasně holubičí vzkaz o stavu ekonomiky. Potvrdil, že nulové úrokové sazby
zůstanou na své úrovni ještě velmi dlouho a znovu zdůraznil potřebu expanzivní
fiskální politiky. Podle jeho slov tamní ekonomika zažívá největší šok, který
si kdokoli může pamatovat. Zároveň oznámil, že centrální banka v „blízké
budoucnosti“ zreviduje svou strategii. Ta by podle dostupných informací měla
přinést větší důraz na forward guidance. Podle nás by se měl dočkat změny i
samotný inflační cíl, resp. jeho vyjádření.
Euro vůči dolaru
dohnalo ztráty z předchozího dne a včerejšek zakončilo na nových maximech
na úrovni 1,178 USD/EUR. Obdobně se ke svým lokálně nejsilnějším hodnotám
vrátila koruna i maďarský forint. Polský zlotý si polepšil jen minimálně.
Česká koruna se v
závěru včerejšího obchodování přiblížila k pondělním nejsilnějším hodnotám,
které podle nás v nejbližších d překoná. Tržní úrokové sazby stále zvyšují
atraktivitu vůči euru, což podporuje i pokračující slábnutí amerického dolaru a
pozitivní sentiment na trzích. Podle nás se tak koruna v blízké době přiblíží k
úrovni 26,10 za euro. Rizikem může být nadcházející sada zveřejnění vývoje HDP
v druhém čtvrtletí napříč Evropou včetně České republiky. V srpnu však bude mít
koruna svou situaci těžší, kdy na trhy vstupuje tradiční sezónní efekt návratu
z dovolených (zejména v druhé polovině), který na finančních trzích neprospívá
měnám rozvíjejících se trhů. Předpokládáme tak spíše její stagnaci, nicméně v
dalších měsících by měla pokračovat v posilování.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.11.2024 Nejlepší chytré hodinky na světě jsou Samsung.
25.11.2024 Zkontrolujte, zda je vaše nemovitost dobře…
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Petr Lajsek, Purple Trading
Zmatek na ropném trhu. Jak se promítne do cen pohonných hmot?
Ali Daylami, BITmarkets
Mgr. Timur Barotov, BHS
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Dvojnásobný růst prodeje bytů oproti loňsku: Co to znamená pro ceny?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
?