Chybná data z amerického trhu práce

Páteční výsledky z amerického trhu práce dodaly financím trhům potřebnou dávku sebevědomí, která dostala například NASDAQ až na historická maxima. Naděje mnohem rychlejšího oživení americké ekonomiky, které data NFP výrazně podpořily, se však setkalo s nelichotivou dohrou. Jak se totiž ukázalo z podrobného reportu, tak nezaměstnanost možní neklesla na téměř 13 %, ale reálně vzrostla na 16 %. Šlo o chybné zařazení 4,9 milionů osob jako zaměstnaných, ačkoliv byly stále nezaměstnaní.

Co se stalo?

Páteční čísla NFP za měsíc květen vypadala famózně a poukázala na velmi rychlé oživení amerického trhu práce. Dokonce šlo o nejlepší měsíc v historii, když se podařilo vytvořit 2,5 milionu nových pracovních míst. Trhy pochopitelně pozitivní zprávy velmi rychle započítaly do svého vývoje a například NASDAQ atakovat nová historická maxima. Nezaměstnanost totiž měla podle odhadů vzrůst na téměř 20 %, nicméně oficiální čísla poukázala na pokles nezaměstnanosti na 13,3 %.

Není všechno zlato, co se třpytí. České přísloví, které dokonale vystihuje dohru, které jsme svědky, když se podíváme detailněji na čísla z pátečního reportu. Poslední 2 měsíce, totiž americký úřad práce špatně reportoval, některá čísla. Konkrétně jde o 4,9 milionu občanů, které úřad práce klasifikoval jako zaměstnané, ačkoliv byli nezaměstnáni, jelikož byli nuceni si vzít neplacenou dovolenou. Dubnová nezaměstnanost by se tak dostala na 19,5 %, oproti reportovaným 14,7 % a květnová by rostla na 16,1 %.

Graf: Data NFP z amerického trhu práce (zdroj: bloomberg.com)

Oficiální stanovisko americké vlády

Americký úřad práce podle všeho o chybné interpretaci dat věděl, ale chybu neopravil, ani na ni neupozornil. Oficiální stanovisko je takové, že vláda výsledky nebude upravovat kvůli obavám z obvinění z politické manipulace. Otázkou tak zůstává, zda šlo o úmysl zkreslit čísla nebo typickou vládní chybu. Podobně totiž některé úřady práce chybně reportovaly počty žádostí o podporu v nezaměstnanosti, ačkoliv tentokrát šlo o vyšší reportovaná čísla.

Trump se chlubil chybnými údaji

V sázce je přitom opravdu hodně. O to více, když se ve Spojených státech blíží volba nového prezidenta a Donald Trump potřebuje získat co nejvíce preferencí. Ty mu největší nezaměstnanost v historii ani dlouhotrvající recese nezaručí. Amerika viděla hned po zveřejnění pátečních výsledků tiskovou konferenci amerického prezidenta a raketový růst akciových indexů. Možná trochu ironicky americký prezident vtipkoval, že se všichni ekonomové a investiční poradci mýlili. Předpovídanou nezaměstnanost na 20 % nazval “největším přepočtem”.

Úřad práce se může dostat veřejností pod výrazný tlak a bude muset zrevidovat dosavadní výsledky. Velkou pravděpodobnost tomu však nedáváme. Ohrozilo by to vývoj na akciovém trhu a vyhlídky pro oživení růstu americké ekonomiky. Všechny otázky nakonec zodpoví až čas, kdy bude jasné kolik lidí se reálně vrátilo zpět do práce a dokáže podpořit svou spotřebou ekonomiku.

Štěpán Hájek

Na finančních trzích se pohybuji od roku 2011. Nejdříve jsem obchodoval pomocí technické analýzy pouze forex a některé komodity. Postupně jsem většinu svých obchodů začal plánovat na základě makroekonomických trendů s delším investičním horizontem. Rád se s vámi podělím o svůj náhled na měny rozvíjejících se ekonomik a americké akcie. Ale také způsoby, jak rychle odhadnout, kde budou aktivní velcí hráči v trhu.

Purple Trading

Purple Trading je společnost s českými kořeny, která obchoduje s cennými papíry a je založena na čistém STP forex modelu s možností pasivního investování do ETF portfolií. Mimo český trh působí Purple Trading také v Itálii nebo Polsku.

Vizí společnosti je vybudovat silnou komunitu profitabilních a vzdělaných traderů a investorů. Každý klient má proto přístup do Purple Akademie, kde v rámci Purple Toolboxu nalezne celou řadu nástrojů, analýz a seminářů, na kterých spolupracuje například legenda české tradingové scény Jaroslav Tupý.

Více na https://www.purple-trading.com/cs/.