Stock Spirits zveřejnil silné výsledky za první pololetí

Stock Spirits oznámil tržby za 1H20 na úrovni 189,6 mil. eur (+20,8% r/r), což je nad našimi odhady, díky přispění akvizic a silný tržním vývojem před COVID-19. Tržby rostly díky vyšším objemům (+8%) a cenám (+6%). Firma očividně zvládá zvýšené spotřební daně v Polsku a ČR. Tržby byly také podpořeny silným předzásobením před koncem roku a také v souvislosti se zásobením kvůli koronaviru. EBITDA zisk rostl na 45,6 eur (+25,6% r/r) a byl rovněž nad odhady. Čistý zisk činil 14,7 mil. eur, rovněž meziročně vyšší, ale negativně ovlivněn mimořádným odpisem 14,2 mil. eur v Itálii. Čistý dluh zůstal prakticky nezměněný, firma nepotřebovala použít žádné úvěrové rámce. Firma navrhla dividendu ve výši 2,7 centu na akcii, což je o 5,3% výše a v souladu s našimi odhady.

Firma zveřejnila silné výsledky na klíčových trzích, když tržby byly podpořeny předzásobením na konci roku (kvůli vyšším spotřebním daním v Polsku a v ČR) a poté menším předzásobením před koronavirem. Na druhé pololetí se však díváme opatrně kvůli výrazně většímu negativnímu dopadu ze současné situace oproti prvnímu pololetí. Firmě tvoří „zavřený“ HoReCa segment přibližně 15-20% tržeb a nebude pravděpodobně plně kompenzován vyššími prodeji v Off-Trade segmentu.

Společnost neposkytla konkrétnější výhled, nicméně management očekává, že poptávka zůstane silná i ve