Běžný účet v prvních dvou měsících roku korunu podporoval (Komentář)

Běžný účet únorové platební bilance skončil v přebytku 29,9 mld. CZK a výrazně tak překonal očekávání trhu ve výši 20 mld. CZK i náš nejoptimističtější odhad mezi analytiky ve výši 22,8 mld. CZK. Ve srovnání s loňským únorem byl přebytek meziročně vyšší o téměř 12 mld. CZK. Za první dva měsíce letošního roku činilo aktivum 48,4 mld., CZK, meziročně bylo vyšší o 1,1 mld. Přebytek na běžném účtu vysvětluje sílu měny v prvních dvou měsících letošního roku. Pro současný vývoj je ale irelevantní.

Tradičně stála za přebytkem na celkovém běžném účtu výkonová bilance, tj. kladný rozdíl mezi vývozem a dovozem zboží a služeb. Od března ale bude zahraniční obchod ochromen pandemií koronaviru a přijatými vládními opatřeními v tuzemsku i u našich obchodních partnerů. Výsledkem bude dramatické zpomalení zahraničněobchodní výměny. S mírným aktivem skončila v únoru i bilance prvotních důchodů (+2,6mld. CZK) díky Čechům pracujících v zahraničí, u kapitálové složky (investic) to bylo tradičně obráceně (odliv ve výši 6,8 mld. CZK, hlavně kvůli dividendám směrem k zahraničním matkám).

Na finančním účtu byl v průběhu února patrný odliv kapitálu (ve výši 45,1 mld. CZK), a to hlavně kvůli nárůstu čistých půjček do zahraničí. Přímé investice vykázaly čistý příliv ve výši 9,7 mld. CZK, z toho se 6,4 mld. CZK jednalo o reinvestované zisky. Na straně portfoliových investic byl patrný odliv (v čisté výši 37,9 mld. CZK), a to hlavně z důvodů prodejů tuzemských státních dluhopisů ze strany zahraničních investorů.