Fed se snaží za každou cenu maximalizovat přístup bank, firem i domácností k likviditním prostředkům

FED v neděli přistoupil k dalším VELMI razantním krokům. Snížil sazby o 100 b.b na rozpětí 0 – 0.25%, v rámci QE nakoupí americké státní dluhopisy a hypoteční dluhopisy za 700 mld. USD (to nad rámce 1,5 bn. USD repo operací oznámených minulý týden), v rámci koordinované akce s ostatními světovými bankami, zpřístupní dolarové swapové linky, pro zajištění dolarové likvidity pro subjekty z celého světa, jako tomu bylo i v roce 2008, sníží povinné minimální rezervy i úvěrovou facilitu pro banky.

Centrální banka se tak snaží za každou cenu maximalizovat přístup bank, firem i domácností k likviditním prostředkům, aby mohly přestát dopady omezení vyplývajících z boje s koronavirem a tlumil dopad do ekonomiky. Podniky (zejména menší) se mohou velmi rychle dostat do problémů kvůli výpadku poptávky, dodavatelských řetězců a nutnosti hradit dál fixní náklady a mzdy zaměstnancům.

I omezené trvání ochranných opatření povede k útlumu výroby, propouštění a případné bankroty v některých sektorech mohou způsobit spirálu, jež povede k recesi v celé ekonomice. Například Apple či Nike již oznámily, že na dva týdny uzavírají většinu obchodů mimo Čínu. I přes takto razantní opatření trhy dnes opět klesají, evropské futures i asijské trhy k 5%.

Obavy o schopnost fiskálních i monetárních opatření zabránit světové ekonomické recesi jsou vážné, nicméně lze doufat, že i případný výrazný pokles ekonomické aktivity bude pouze dočasný a nebude mít trvalejší následky, takže i trhy se postupně vrátí na předchozí úrovně, jako tomu tak historicky na většině trhů bylo.

Jan Šafránek, analytik