Ekonomika brzdí, ale struktura je příznivá (Komentář)

Česká ekonomika podle zpřesněných údajů ve čtvrtém čtvrtletí rostla tempem 0,3 %, což desetinku nad původním odhadem. Meziroční údaj byl rovněž mírně navýšen na 1,8 % z předběžného odhadu 1,7 %.

Ačkoliv oproti předběžnému odhadu bylo HDP revidováno jen o desetinku, struktura působí přece jen optimističtěji, než se čekalo. Po stagnaci ve třetím čtvrtletí se spotřeba domácností zvedla o celé jedno procento, zde jsme čekali zhruba poloviční růst. Pozitivně vyznívá nárůst investic do fixního kapitálu o 3,6 % mezičtvrtletně. Dle očekávání byl výkon ekonomiky tažen dolů slabým exportem, když zahraniční bilance zboží a služeb s hodnotou 71 mld. CZK byla meziročně nižší o 22,6 mld CZK. Růst ekonomiky byl také významně tlumen mezikvartálním poklesem vládních výdajů o 1,1 %.

Nepřekvapí, že na nabídkové straně byl hlavní brzdou růstu pokles zpracovatelského průmyslu o 1,0 % mezikvartálně a o 0,3 % meziročně. Růst ekonomiky podpořily zejména administrativní profese, IT a komunikační činnosti a také oblast nemovitostí.

Hrubá přidaná hodnota vzrostla mezičtvrtletně o 0,4 % a její meziroční tempo je shodné s HDP tedy 1,8 %.

Růst HDP za celý 2019 rok byl potvrzen na 2,4 %. Dnes zveřejněná struktura povzbuzuje naší prognózu pro letošní rok, kdy ekonomika přibrzdila spíše mírně a v průměru letos dosáhne růstu kolem 2,0 %. Epidemie koronaviru je samozřejmě významnou nejistotou této prognózy.