(Kurzy.cz)
Koruna je nečekaně nejsilnější za více než 7 let, elektronika by mohla zlevnit až o 25 %
Koruna je nejsilnější za více než sedm let. Jednoduše
řečeno, je to hlavně proto, že za uložení peněz v korunách lze získat výrazně
vyšší úrok než za uložení peněz v eurech. Tyto nůžky se přitom dále rozevřely
koncem loňského roku, kdy Evropská centrální banka opět začala tisknout eura ve
velkém, znehodnocovat je, a dále tak tlačit na snížení úroku na euru. Zároveň v
Česku citelně rostly ceny. Zdražování se protáhlo do roku 2020, kvůli růstu
spotřební daně na tvrdý alkohol či tabák, úpravě řady ceníků směrem nahoru,
například v případě elektřiny pro domácnosti či vodného a stočného, k níž došlo
s příchodem roku 2020. Dále letos pokračuje zdražování potravin typu vepřového
či cukru, takže se zvyšuje pravděpodobnost, že Česká národní banka bude muset
„přehřívající“ se ekonomiku zchladit. A to udělá právě zvýšením úroků, které
nastavuje. Toto zvýšení úroků dále zvýší výhodnost ukládání peněz v koruně, což
české i mezinárodní investory povede k tomu, aby korunu dále pořizovali, což
vyžene její kurs výše, možná dokonce prolomí hranici 25 korun za jedno euro.
Toto vše platí, pokud vydrží příznivé podmínky ve světě, tj. pokud se
nestupňuje americko-čínská obchodní válka nebo třeba napětí na Blízkém východě,
či pokud nedorazí nějaká nečekaně špatná makroekonomická zpráva z tuzemska, ale
zejména ze světa.
Koruna dnes dopoledne středoevropského času zhodnotila na svoji nejsilnější
úroveň vůči euru od začátku roku 2013. Dostala se tedy také na svoji
nejsilnější hodnotu vůči jednotné evropské měně od ukončení intervenčního
režimu České národní banky, k němuž došlo počátkem dubna 2017. Koruna vůči euru
posílila během dnešního obchodování na úroveň 25,118. Silnější kurs, než je
právě kurs 25,118, vykazovala naposledy 2. ledna 2013. To mimochodem znamená,
že koruna je nejsilnější za celou dobu, po níž je prezidentem Miloš Zeman.
Nečekaně silné posilování české koruny má své kořeny už v období podzimu 2019.
Nahrává mu opětovně vysoce expanzivní měnová politika světově významných
centrálních bank. Evropská centrální banka (ECB) provádí od listopadu 2019
kvantitativní uvolňování a americká centrální banka realizuje jakési zastřené
kvantitativní uvolňování, prováděné v reakci na zářijový závažný výpadek
likvidity v americkém mezibankovním systému.
V důsledku je celosvětově trhům masivním způsobem poskytována nová likvidita
(lidově řečeno, opět se tisknou dolary či eura ve velkém), což podněcuje jejich
apetýt po riziku. Už v posledních třech měsících loňského roku jsme tak byli
svědky bujaré nálady na akciových trzích, kterou koncem roku 2019 ještě
přiživil dílčí smír v celní válce USA a Číny a výrazné snížení rizika takzvaného
tvrdého brexitu. Bujará nálada přetrvala právě i do začátku roku 2020. Obecně
vede k tomu, že podstatná část světového kapitálu se přesouvá do rizikovějších
aktiv typu akcií nebo i měn, jakou je koruna. Českou měnu navíc zatraktivnil
efekt zmíněné opětovně extrémně uvolněné měnové politiky ECB spočívající v
rozevírání nůžek mezi úrokovými sazbami v Česku a v eurozóně.
Posilování koruny je prostě výsledkem „idylky“ na světových trzích, tedy
příznivé kombinace uvolněné měnové politiky a nadějného vývoje stran celních
válek nebo brexitu. Hned první dny roku 2020 ale daly tušit, že idylická
situace může vzít rychlé zasvé. Blízkovýchodní napětí se ovšem zatím
nestupňuje, což ovšem neznamená, že se tak nemůže stát. Situace se může
zkomplikovat nejen v rámci konfliktu USA a Íránu, ale také v rámci obchodní
války USA a Číny a také co se obecné ekonomické situace ve světě týče.
Stále je tedy prozíravé počítat se tím, že koruna svoji pouť letošním rokem
zakončí kolem úrovně 25,30 za euro. Kurs koruny k dolaru by měl ke konci
letošního roku být na zhruba 22,05 koruny. Silnější koruna vůči dolaru by mohla
letos příznivě tlačit na zlevňování třeba elektroniky. Cenově výhodnější by
mohla být jak dovážená elektronika, tak ta zakoupená v e-shopech. Elektronika
je zboží, které poměrně rychle zastarává, takže během letošního roku bude
zlevňovat i bez ohledu na vývoj kursu. Prodejci zkrátka budou muset postupně
uvolňovat sklady, aby je mohly doplnit novým, modernějším typem té či oné
elektroniky, ať už jde o mobil, televizor nebo třeba bílou techniku. Během roku
2019 zlevnila elektronika v rozmezí od pěti do sedmnácti procent, a to koruna
během toho roku vůči dolaru oslabila o zhruba 5,5 procenta. Letos by tedy
elektronika mohla zlevňovat i tempem až tempem kolem 25 procent. Při trvaleji
příznivém vývoji kursu koruny také Čechům zlevní dovolené, zejména díky
výhodnějšímu kursovému přepočtu v místě zahraničního pobytu.
Při výraznějším a trvalejším letošním zlepšení mezinárodní ekonomické a
geopolitické situace nelze vyloučit zvýšení základní úrokové sazby ČNB a
výraznější posílení koruny až k 25,10 koruny za euro, což však není základní
scénář. Spíše je třeba opravdu sázet na to, že na mezinárodních trzích bude
„střídavě zataženo“. Americký prezident Donald Trump sice nebude příliš chtít
stupňovat obchodní válku s Čínou, aby si před volbami nepoškodil ekonomiku, na
stranu druhou je bláhové domnívat se, že si i přes dnešní očekávaný podpis
dílčí obchodní úmluvy Washington s Pekingem „padnou do náruče“.
Koruna letos bude jednoznačně ve vleku mezinárodního dění. Světově významné
centrální banky však budou schopny tlumit možné houstnoucí geopolitické napětí
či případný nepříznivý dopad stupňování obchodní války a zavádění cel ze strany
USA a dalších zemí. Tím budou tlumit i možný strach investorů z držení
rizikovějších aktiv, včetně české koruny, tudíž k výraznějšímu oslabení české
měny by dojít nemělo. Pravděpodobnější je její výraznější posílení, avšak v
základním scénáři skončí koruna nakonec jen nepatrně silnější, než byla koncem roku
2019. Výraznější posílení české měny nastane jen tehdy, pokud se trvaleji budou
zlepšovat mezinárodní ekonomické a obchodní podmínky, což je například vzhledem
k nevyzpytatelnosti Trumpova jednání docela odvážný předpoklad.
Lukáš
Kovanda, Ph.D.
Zprávy o koruně
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 25.06.2024
Natural 95 37.96 Kč | Nafta 36.5 Kč |
Prezentace
25.06.2024 Streamovací platformy z pohledu investora:…
21.06.2024 Ceny nových iPhonů letí dolů. Teď jsou v…
21.06.2024 Investujte a vybudujte si dodatečný příjem…
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Apple se stává první značkou s celosvětovou hodnotou 1 bilion dolarů
Štěpán Křeček, BHS
Ceny v zemědělství dál klesají. Data z České republiky vévodí evropským statistikám
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Ali Daylami, BITmarkets
Miroslav Novák, AKCENTA
Domácí ekonomika v 1. čtvrtletí vzrostla, ale čekala se trochu lepší čísla
Okénko finanční rady
Lukáš Raška, Portu
Martin Steiner, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Jaké jsou nejčastější chyby v nahlašování pojistných událostí?
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Fair Credit definitivně přišel o licenci. Problémy začaly již před 2 lety
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Úsporná klimatizace a levná elektřina: Kombinace, která vám může ušetřit tisíce!
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Nechcete ji potkat, snažíte se jí vyhnout, a přesto si vás najde. Exekuce
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Josef Pavelec, Dálnička.cz
Richard Bechník, Swiss Life Select