Česká inflace se dále vzdaluje inflačnímu cíli (Týdenní zpráva z finančního trhu)
Klíčovou tuzemskou
událostí je dnešní zveřejnění prosincových inflačních čísel. Obáváme se dalšího
zrychlení meziroční dynamiky spotřebitelských cen, a to na 3,2 %. Přelomovou událostí
na globální scéně bude středeční podpis první části obchodní dohody mezi
Spojenými státy a Čínou. Doufejme, že to tedy nedopadne jako v loňském
květnu a dohoda skutečně bude podepsána. Bylo by to v situaci, kdy se
globální obchod odráží od svého dna. Pozitivní ekonomická data čekáme z Číny,
Spojených států i eurozóny.
Inflační tlaky
v Česku zesilují
Hned vstup do nového
týdne přinese z pohledu trhů i ČNB důležitá data prosincové inflace. Český
statistický úřad data zveřejní dnes v 9:00. Již v listopadu se inflace
dostala nad horní hranu tolerančního pásma, když meziroční růst spotřebitelských
cen dosáhl na 3,1 %. Náš oproti konsensu agresivnější odhad ukazuje, že v
prosinci šla inflace ještě výše (3,2 %). Obáváme se vyšších cen za energie či
potraviny, poroste i jádrová inflace (detaily k prognóze jsou k dispozici zde http://bit.ly/35FfzTN). Inflační překvapení
by mělo držet korunu silnou a vést k pokusům atakovat hladinu 25,20 CZK/EUR.
Znamená totiž zvýšení pravděpodobnosti případného zvýšení úrokových sazeb ze
strany ČNB. Listopadová data maloobchodních tržeb, která budou publikována
současně s inflací, by zásadnější dopad na finanční trhy mít neměla. I
když jsme vůči konsensu na konzervativnější straně, nic to nemění na tom, že
spotřebitelská poptávka zůstává hlavním tahounem české ekonomiky.
Očekáváme zvýšení
rizikového apetitu na globálních trzích
Ve středu by mělo dojít k uzavření první části obchodní
dohody mezi nejvyššími americkými a čínskými představiteli. Pozitivní náladu na
trzích by pak měla potvrdit solidní data z obou stran Atlantického oceánu.
Výsledkem by mnělo být zvýšení apetitu
po rizikovějších aktivech, z čehož by mohla společná evropská měna
profitovat.
Robustnost americké
spotřebitelské poptávky potvrdí jak
prosincová data tamních maloobchodních tržeb (budou publikována ve
čtvrtek), tak inflační data za
poslední měsíc loňského roku; ta budou zveřejněna zítra. Meziroční dynamika
zřejmě zrychlila na 2,4 % z listopadových 2,1 %. Obavy máme z konce týdne, kdy bude oznámen výsledek listopadového
průmyslu. Ten již má zřejmě své dno na evropské straně za sebou. V minulém
týdnu zveřejněná data z velkých evropských zemí včetně Německa potvrzují
správnost předpokladu čekat meziměsíční růst i za celou eurozónu. Což ale nic
nemění na faktu, že z meziročního pohledu evropský průmysl stále klesá;
tempo poklesu se již ale začalo snižovat. Pozornosti investorů by ve středu
nemělo uniknout předběžné číslo německého HDP za celý loňský rok. Bude totiž
indikací toho, jak dopadlo závěrečné čtvrtletí roku 2019. Námi předpokládaný
celoroční výsledek ve výši +0,5 % bude nejslabší od roku 2013.
Data
z amerického trhu práce očekávání nenaplnila
Závěr týdne přinesl na trh mírné zklamání v podobě
prosincových statistik z amerického trhu práce. Počet nově vytvořených
pracovních míst zaostal za očekáváním, zrovna tak dynamika výdělků. Přesto ale
zůstává trh práce v USA napjatý, míra nezaměstnanosti zůstala na 3,5 %. Reakcí
trhu bylo mírné oslabení dolaru vůči euru. Nic to ale nezměnilo na faktu, že dolar si minulý týden proti euru o necelého
půl procenta polepšil. V průběhu týdne zelené bankovky podporovala situace
geopolitických zmatků a postavení dolaru jako měny bezpečného přístavu;
k tomu se přidala i solidní data. Potěšil zejména nižší schodek
zahraničního obchodu, což je příslibem vyšší výkonnosti americké ekonomiky
v závěru roku 2019 měřeno hrubým domácím produktem.
Z pohledu české
měny byl minulý týden opravdu úspěšný, a nutno podotknout, že nečekaně. Korunu
nerozhodila na jeho počátku eskalace konfliktu mezi Spojenými státy a Íránem,
na straně druhé nijak zásadně nezavážila ani ne příliš povzbudivá tuzemská
data. Vstup do roku 2020 se české měně opravdu vydařil. Vůči euru si letos
dosud polepšila o více než dvě třetiny procenta. V průběhu týdne se kurz
několikrát přiblížil hladině 25,20 CZK/EUR. Takto silná byla tuzemská měna
naposledy před téměř dvěma lety. Závěr týdne přinesl mírnou korekci nad 25,25
CZK/EUR. Data z průmyslu rozhodně nepotěšila. Potvrdila, že recese
německého průmyslu se již začíná odrážet na horšící se tuzemské průmyslové
produkci, hlavně v automobilovém sektoru (podrobněji listopadové
průmyslové výroby komentujeme zde http://bit.ly/2FEoM3U).
Obdobné trendy potvrdila listopadová data ze zahraničního obchodu (viz http://bit.ly/2FBf9D3).
Zpomalovat ekonomika začala již během Q3 19, jak odhalila páteční finální data
sektorových účtů (detailní komentář naleznete tady http://bit.ly/30e2zmP).
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Inflace - 2020, míra inflace a její vývoj v ČR , Meziroční inflace v %
- Zprávy Kurzy.cz - ekonomika, akcie, koruna, euro, dolar, zprávy ze světa.
- Energie - vývoj cen energií na komoditních trzích
- Pravidelné zprávy, informace na e-mail
- Předčíslí bankovních účtů finančních úřadů pro placení daní v roce 2020
- Stříbro - výkupní a prodejní ceny, zprávy, investiční stříbro
- Zlato - výkupní a prodejní ceny, zprávy, investiční zlato
- Investice, aktuální zprávy a online data
- Dlouhodobý investiční produkt - novela zákona o kapitálovém trhu
- Kurzy ČNB - Kurzovní lístek České Národní Banky
- Kurzovní lístek Česká spořitelna, Kurzovní lístky bank
- Česká spořitelna, a. s. - euro, vývoj kurzu měny
Prezentace
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
17.12.2024 Začínáte s kryptoměnami? Binance je ideálním…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
John J. Hardy, Saxo Bank
Šokující předpověď - Nvidia dosáhne dvojnásobku hodnoty Applu
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory