Inflace je nad 3 % a na chvilku půjde ještě výš. (Komentář)
Spotřebitelské ceny v listopadu
vzrostly oproti říjnu o 0,3 %. Meziroční míra inflace zrychlila na 3,1 %.
To bylo desetinku nad naším odhadem a 0,2 procentního bodu nad odhadem trhu. Z hlediska
struktury nejde o překvapení. Rostly ceny potravin a elektřina. Ta bude
zdražovat i v dalších měsících. Meziroční míra inflace tak poroste i v dalších
měsících a vrcholu by mohla dosáhnout v únoru. Do značné míry je to dáno
srovnávací základnou. Jádrová inflace bez cen potravin a energií dle našich
propočtů mírně zpomaluje a v listopadu dosáhla 2,4 %. Meziměsíční
anualizovaná jádrová inflace činí přibližně 2,2 %.
Výsledek je ovšem 0,2
procentního bodu nad prognózou ČNB. V příštích měsících se inflace bude
nacházet nad horní hranicí tolerančního pásma, takže ČNB bude muset více
veřejnosti vysvětlovat, že to není problém. Na druhou stranu psychologické
faktory mohou způsobit příklon některých členů ČNB k hlasování ve prospěch
zvýšení sazeb.
Proinflační působení
domácí ale ekonomiky slábne. V posledních týdnech jsme viděli
slábnoucí data o HDP, mzdách či průmyslové výrobě. Globální nejistoty sice zeslábly,
ale zůstávají vysoké, takže je otázkou, jak to s možným oživením
zahraniční poptávky v příštím roce bude. Inflace na 3 % by pro ČNB znamenala problém jen tehdy, pokud by lidé
přestali věřit, že ji v horizontu roku a půl pravděpodobně opět stlačí
zpět. V situaci, kdy inflace je v Evropě nedostatkové zboží, se
nezdá být inflace krátkodobě kolem 3 % problémem. Změnu úrokových sazeb ČNB
tedy i nadále nečekáme.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři