(Kurzy.cz)
Zdražování v Česku je nejvýraznější za posledních více než 7 let, listopadová inflace překonala očekávání trhu i centrálních bankéřů
Míra inflace vykázala
v listopadu úroveň 3,1 procenta meziročně, tempo růstu spotřebitelských cen tak
oproti říjnu citelně zrychlilo. Meziměsíčně, tedy v porovnání s letošním
říjnem, cenová hladina vzrostla o 0,3 procenta.
Míra inflace tak po dlouhých letech překonává horní mez tolerančního
pásma inflačního cílování České národní banky, v rozporu s její vlastní
prognózou listopadové meziroční inflace ve výši 2,9 procenta i s předpoklady z
první poloviny roku, kdy se obecně očekával její sestup k
úrovni inflačního cíle ještě před koncem letoška. Inflační tlaky
silně podporuje stále poměrně vysoká jádrová inflace, v níž se zejména
promítá citelný růst mezd. Nadále svižně rostou ceny bydlení, ale na vyšší
úrovni zůstává také dynamika cen v oblasti energií, zejména elektřiny, nebo
některých potravin typu brambor, vepřového či cukru, což jsou tradičně kolísavé
složky, které se neřadí do jádrové inflace.
Naopak protiinflačně působí vývoj v mezinárodním prostředí. Polevují totiž
tlaky v oblasti dovozu, a to kvůli nejistotám v globálním ekonomickém
prostředí, které jsou odrazem obchodní války mezi USA a Čínou, stále
nedořešeného brexitu, nárůstu protekcionismu, ale také otazníků v oblasti
environmentálních opatření týkajících se energetického nebo automobilového
průmyslu. Zásadní součástí dovozu je i ropa a ropné produkty, jejichž cena
zůstala v listopadu meziročně níže, což korigovalo tlaky na obecný růst cen.
Za celý letošní rok by inflace měla vykázat tempo 2,9 procenta, k
cíli ve výši dvou procent se bude shora přibližovat postupně během prakticky
celého příštího roku. Letos už Česká národní banka nastavení svých základních
sazeb nejspíše měnit nebude, neboť zahraniční protiinflační tlaky podle ní
výhledově kompenzují rychlejší než cílovaný tuzemský růst spotřebitelských cen.
Prosincové jednání bankovní rady ČNB bude ale poměrně „horké“. Lze čekat, že
několika radních bude i kvůli rychlejší než předpokládané listopadové inflace
pro zvýšení základní úrokové sazby.
Lukáš
Kovanda, Ph.D.
Hlavní
ekonom, CZECH FUND
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
02.05.2024 SCHLIEGER loni zaznamenal čtyřnásobný nárůst...
30.04.2024 Tesla po špatných výsledcích roste, Meta po...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Diverzifikace v době koncentrovaných akciových trhů – výzkum Goldman Sachs
Miroslav Novák, AKCENTA
Michal Brothánek, AVANT IS
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Za 1. čtvrtletí roku 2024 rozšířila ČNB „zlatý poklad“ o dalších téměř 5 tun
Ali Daylami, BITmarkets
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři