Prodej českého plynárenství podstatně ovlivní platební bilanci za 2. čtvrtletí

Pro další vývoj koruny budou důležité údaje o platební bilanci za druhé čtvrtletí, které ukáží, do jaké míry se zpomaluje příliv přímých zahraničních investic (FDI) po očištění o privatizační příjmy. Celkový výsledek za druhé čtvrtletí bude zásadně ovlivněn zaplacením 4,1 mld. EUR (3,8 mld. USD) za prodej českého plynárenství, díky kterému odhadujeme přebytek na finančním účtu ve výši 4,43 mld. USD (37% nominálního HDP). Naproti tomu schodek běžného účtu dosáhne pouze 562 mil. USD (-4,7%). Po očištění o vliv privatizačních příjmů však očekáváme přebytek finančního účtu pouze ve výši 665 mil. Kč (5,6%). Příliv FDI pokryje schodek na běžném účtu, rozdíl je však minimální. Výsledek mohou samozřejmě ovlivnit jednorázové vlivy v položce „ostatní investice“ v rámci finančního účtu, které (vlivy) nelze odhadnout.

Krátkodobá reakce trhu bude záviset na vztahu oznámených výsledků a očekávání trhu. Z fundamentálního pohledu není podle našeho názoru důvod, proč by měla koruna krátkodobě posilovat. Celkový výsledek platební bilance bude velmi dobrý, ale pouze díky jednorázovému privatizačnímu příjmu. Protože nová vláda nehodlá (s výjimkou prodeje státního podílu v Českém Telecomu) dále privatizovat, naznačí údaje očištěné o vliv privatizace, jak se bude platební bilance vyvíjet dále.

Autor: Jan Schiesser