Fitch: Negativní výnosy vládních dluhopisů nejsou známkou silné ekonomiky, spíše jen pokřiveného trhu

Analytici ratingové agentury Fitch se kriticky vyslovili k fenoménu negativních výnosů vládních dluhopisů. Tento finanční nešvar či paradox, který aktuálně dosahuje rozměru cca 15 biliónů USD, není známkou silné ekonomické situace daných zemí, kterých se týká, ale spíše celkového pokřivení trhu a trendu vysoké popularity dané třídy aktiv pro investory hledající především bezpečí za každou cenu. Negativní výnos takových dluhopisů jinými slovy není známkou silné ekonomické a celkově stabilní situace v dotčených zemích. V mnoha případech jde spíše o důsledky pokřivení trhu vzniklých přílišnou stimulační snahou centrálních bank v podobě programů QE případně velkoplošných nákupů aktiv ve snaze stimulovat ekonomiku a podpořit růst inflace.

Například Německo nyní nabízí negativní výnosy v širokém spektru splatností až do 30 let a jeho ekonomika právě balancuje na prahu recese.

Podle Fitch negativní výnosy do splatnosti nyní nabízejí dluhopisy 10 zemí světa.

Fitch upozorňuje na nebezpečí pozdějších problémů s financování státních výdajů a dluhů v případě, že výnosy začnou růst.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Nezasahujte do díla 3.0 Česko