AFT: Vláda plánuje zvýšit daň z tabákových výrobků

Podle informací v dnešním tisku plánuje vláda získat prostředky na nápravu škod způsobených povodněmi zejména prostřednictvím zvýšení spotřební daně z pohonných hmot a tabákových výrobků, a to již od začátku příštího roku.

Růst zdanění tabákových výrobků v ČR by se neměl do objemu prodeje společnosti Philip Morris ČR výrazněji promítnout, protože poptávka v tomto segmentu je málo cenově elastická. Předpokladem tohoto vývoje ale je, že dojde ke shodné úpravě zdanění cigaret a baleného tabáku. V naší projekci je vliv růstu zdanění na vývoj poptávky již zahrnut. Česká republika dohodla s Evropskou Unií, že zvýší spotřební daň z tabákových výrobků na úroveň v EU do roku 2007. Během následujících čtyř let se tak spotřební daň na cigarety přibližně zdvojnásobí. Záplavy tak povedou pouze k jinému časovému rozložení zdanění během tohoto přechodného období.

Pokud by nová výše spotřební daně platila již od ledna 2003, došlo by k předzásobení prodejců a tím i k růstu objemu prodeje Philip Morris ČR koncem tohoto roku. To by se příznivě promítlo do hospodářských výsledků společnosti za rok 2002 (na úkor výsledků dalšího roku. Vzhledem k tomu budou investoři očekávat, že s růstem zisku dojde i ke zvýšení dividendy, a proto může po mírném počátečním oslabení kurzu akcií společnosti dojít k růstu poptávky investorů.

Autor: Roman Cenek