Kurzy měn: Euro v pátek proti dolaru posílilo. Z ranních úrovní okolo 0,9760 se v průběhu dne postupně.

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

• Euro v pátek proti dolaru posílilo. Z ranních úrovní okolo 0,9760 se v průběhu dne postupně vyšplhalo až k hladině 0,9860. Americký dolar v pátek oslaboval opět pod tíhou negativních spekulací o dalším vývoji ekonomiky. Tyto spekulace byly podpořeny horším čtvrtečním výsledkem průmyslové výroby a indexu důvěry Fedu z Philadelphie. V pátek byl pak zveřejněn index University of Michigan. V průběhu dne na trhu kolovaly zprávy o výrazném propadu důvěry. Zveřejněné číslo ale nebylo tak hrozné a dolar pak část svých ztrát vůči euru korigoval. Index důvěry v srpnu klesl z hodnoty 88,1 na 87,9.
• Mírný pokles indexu důvěry tak živí naděje, že by zámořská ekonomika nemusela ve druhé polovině roku zaznamenat druhé dno. Při stabilizaci důvěry by naopak mohla pokračovat ve svém mírném růstu.
• Dolaru mírně pomohl i výrok představitele japonské vlády. Haruhiko Kuroda v pátek zopakoval, že dosavadní růst hodnoty japonské měny je nežádoucí a zároveň neodpovídá fundamentální situace ekonomiky.
• Dnešní den by měla být situace klidnější. V průběhu dne bude zveřejněn pouze vývoj evropských spotřebitelských cen. Mnohem významnější ale budou až zítřejší data, z Evropy to bude průmyslová produkce, z USA pak především vývoj zahraničního obchodu.

• I páteční obchodování na české koruně bylo ve znamení minimální aktivity na trhu. Celkově si koruna v průběhu pátečního obchodování polepšila. Po otevření na 31,27 se kurz po celé dopoledne držel v pásmu mezi 31,20 a 31,30. K prolomení hladiny 31,20 a posílení české měny až k 31,10 došlo krátce po poledni. Prolomení hladiny bylo především technického rázu, příznivě však zapůsobilo i prohlášení ministra financí Sobotky. Podle něj záplavy neovlivní letošní výši deficitu státního rozpočtu. Ministr i nadále předpokládá, že státní finance letos skončí s deficitem 68mld CZK.Vláda bude podle Sobotky hledat možnosti jak snížit některé rozpočtové výdaje a jak k odstranění následků povodní využít stávající zdroje a výnosy z privatizace.Vláda tak nehodlá vydávat žádné povodňové dluhopisy. V odpoledních hodinách se tak koruna stabilizovala mezi 31,10 a 31,20.
• Tento týden bude pro další vývoj určující. Obchodování by se mělo vrátit do starých kolejí, likvidita na trhu by se měla zvýšit. Vzhledem k současné nejisté situaci rozhodně nelze vyloučit, že se koruna dostane pod výprodejní tlak a opětovně ohrozí hladinu 31,50. Domníváme se však, že česká koruna současnou přírodní katastrofu ustojí a vrátí se ke svému posilujícímu trendu. V ne příliš dlouhém horizontu očekáváme návrat pod úroveň 31,00. Poptávka po koruně totiž bude v následujících týdnech zajištěna.
• Směnu do korun bude vyžadovat případná finanční pomoc ze zahraničí (i když v tomto případě by bylo možné analogickým způsobem aplikovat dohodu mezi ČNB a vládou týkající se privatizačních příjmů), většina českých pojišťoven má své zajišťovny též v zahraničí. Plnění ze zajistných smluv bude opět znamenat vyšší poptávku po české měně. Povodně ovšem postihly nejenom domácí výrobce, ale i podniky zahraničních vlastníků, kteří budou nuceni zvýšit přítok finančních prostředků ze zahraniční do svých firem v ČR. Záplavy mohou zároveň podnítit další vlnu FDI, což bude opět znamenat ve svém konečném důsledku zvýšení poptávky po české měně.

• Posílení koruny proti euru a mírné zhodnocování eura na trhu s americkou měnou znamenalo, že česká koruna si v pátek polepšila i proti dolaru. Zatímco v průběhu první hodiny obchodování se kurz ještě snažil atakovat hladinu 32,00, v odpoledních hodinách se kurz krátce dostal dokonce pod úroveň 31,70 až k 31,66. Po zbytek dne pak koruna oscilovala okolo hladiny 31,70. Americký dolar v pátek oslaboval pod tíhou dalších obav z možného horšího než dosud očekávaného vývoje americké ekonomiky.
• Dnešní obchodování bude záležet opět na dvou faktorech. Prvním bude stav české koruny. Bude velmi záležet na tom, jak se budou obchodníci postupně vracet na trh a jak se bude zvyšovat likvidita trhu. Dále pak bude záležet na tom, jak si povede americký dolar vůči euru. Z tohoto pohledu budou důležitá zveřejňovaná data. Dnes to bude evropská inflace, zítra to ale bude především americká obchodní bilance a evropská průmyslová produkce.

• Jen byl v pátek proti dolaru víceméně stabilní, když osciloval okolo hladiny cca 117,40. Jen byl držen v pásmu na jedné straně exportéry, kteří svými příkazy tlačily jen k posílení, a na straně druhé byl jen tlačen k oslabení hrozbou, že Bank of Japan přistoupí k intervenci. Před zásahem proti silnějšímu japonskému jenu opět nepřímo varoval japonský ministr pro mezinárodní záležitosti Haruhiko Kuroda. Podle něj je nedávné posílení jenu nežádoucí a neodpovídá fundamentální situaci ekonomiky.

• V pátek libra proti dolaru posílila. Své obchodování zahájila libra na hladině cca 1,5359. Výraznější pohyb zaznamenala libra až v odpoledních hodinách. Libra posílila na hladinu cca 1,5380. Své obchodování pak ukončila na úrovni 1,5385.
• Libra v pátek víceméně sledovala trh euro-dolar. Americká měna zde ztrácela především díky spekulacím ohledně špatného vývoje indexu University of Michigan. Nakonec ale výsledek nebyl tak špatný, index jen nepatrně poklesl z 88,1 na srpnových 87,9. Americká měna je pod tlakem obav z možného dosažení druhého dna ve druhé polovině tohoto roku. Čtvrteční data z průmyslu v tomto ohledu příliš optimistická nebyla.
• Co se týče domácí ekonomiky, impulsy v podobě ekonomických fundamentů přijdou až ve čtvrtek. Bude zveřejněn průzkum Konfederace britského průmyslu a především vývoj maloobchodních tržeb. Právě vývoj spotřebitelské poptávky bude pro další vývoj určující.

• V pátek zlotý proti dolaru nepatrně oslabil. Své obchodování zahájil zlotý na úrovni cca 4,1700. Po zahájení obchodování zlotý postupně mírně oslaboval k hladině 4,1850. Odpoledne pak své dopolední pohyby zlotý korigoval. Své obchodování zlotý ukončil na úrovni cca 4,1740.
• Zlotý bude dnes čekat především na dnešní odpoledne. To bude zveřejněn červencový vývoj spotřebitelských cen. Podle agentury Reuters očekává trh pokles meziročního tempa dále z červnových 1,6% na 1,4%. Trh očekává, že data přivedou centrální banku k dalšímu snížení úrokových sazeb, o 50 bazických bodů. Zasedání bankovní rady se koná 27.-28.srpna. Bankovní rada by na svém zasedání ale mohla naznačit, že cyklus snižování sazeb je u svého konce. Mírným varováním byly páteční data měnové zásoby. Podle údajů dále zpomalil růst vkladů domácností na 0,1%.
• Zítra pak budou zveřejněny údaje z průmyslu. Podle agentury Reuters očekává trh růst produkce o 4,1% y/y.