Recese a trhy: Hodí centrální banky ručník do ringu?
Zapomeňte na obchodní války, Trumpovy twitterové výlevy, situaci na Blízkém východě a další geopolitická rizika. Hlavním tržním příběhem současnosti je blížící se recese, varuje letitý věštec dalšího velkého kolapsu na finančních trzích Graham Summers, hlavní stratég Phoenix Capital Research. Jeho zájem prodat jakousi zaručenou strategii, s níž lze vydělat na příštích propadech cen, ponechme stranou a podívejme se, jak argumentuje.
Recese je běžnou součástí hospodářského cyklu, chtělo by se hned v úvodu namítnout. Ano, je to tak, ovšem centrální banky po finanční krizi dělaly vše pro to, aby další recese zkrátka nepřišla. Jako kdyby uvěřily, že dokáží ekonomický cyklus přerušit a ukotvit ekonomiku v růstové polovině pomyslného rozepnutého hospodářského opasku.
Ti, kdo podobnému pocitu propadli společně s centrálními bankéři, nejspíše věřili, že dokud budou měnové autority kontrolovat dluhopisový trh (skrze úrokové sazby a nákupy aktiv samotných), reálná ekonomika se udrží na růstové vlně. Rizikem byl možná někdy příliš pomalý růst, recese ale hrozit neměla. (Kdyby to někomu nebylo jasné, stačí se podívat do Číny, kde vláda společně s centrální bankou drží hospodářské statistiky na politicky přijatelných úrovních.)
Centrální banky byly o své schopnosti řídit ekonomický cyklus natolik přesvědčeny, že dvě z nejdůležitějších – Evropská centrální banka a Bank of Japan – se ani nepřiblížily k normalizaci svých politik a konci intervencí na trzích. ECB sice ukončila kvantitativní uvolňování, letos ale startuje nové kolo úvěrové podpory pro banky, o sazbách nemluvě. Bank of Japan dokonce ani nepřestala odkupovat aktiva přímo na trhu.
Fed a některé centrální banky v méně významných ekonomikách v posledních letech nastoupily cestu k standardnější měnové politice, v USA se ale již na trase ke zpřísňování měnových podmínek (celkem prudce) zabrzdilo. Centrální bankéři (nejen) v USA zkrátka lehce panikaří, protože se globální ekonomika nechová tak, jak si představovali. Dluhopisy za více než 12 bilionů USA nyní nabízejí záporné výnosy a ceny komodit spjatých s ekonomickým cyklem, jako jsou měď nebo dřevo, po oživení z let 2016-2018 začaly prudce klesat.
Podle Grahama Summerse jde o jasné znamení toho, že centrálním bankám došla munice a globální ekonomika začíná vadnout. Lze samozřejmě spekulovat, a to i reálně na trhu, jak se budou vyvíjet politicky a ekonomicky významné otázky v čele s obchodními válkami, některé stratégovy argumenty ovšem mohou rezonovat i v méně medvědích hlavách, než jakou nejspíše disponuje on. A vývoj na akciovém trhu to jen potvrzuje.
Další článek: Buffett, Munger & Gates o kapitalismu a socialismu
Další zprávy o bankách
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Kurzovní lístek Komerční banka, Kurzovní lístky bank
- Kurzovní lístek UniCredit Bank, Kurzovní lístky bank
- Erste Bank ve Vídni - aktuální graf akcie Erste Bank ve Vídni v bodech
- Kódy bank - Banky v ČR
- Kurzovní lístek Fio banka, Kurzovní lístky bank
- KOMERČNÍ BANKA - Akcie KOMERČNÍ BANKA aktuálně, kurzy Burza - akcie online
- Akcie ERSTE GROUP BANK AG - ERSTE BANK, aktuální vývoj cen obchodů Burza, akcie-cz online
- MONETA MONEY BANK - Akcie MONETA MONEY BANK aktuálně, kurzy Burza - akcie online
- ERSTE GROUP BANK A - Akcie ERSTE GROUP BANK A aktuálně, kurzy Burza - akcie online
- Akcie ERSTE GROUP BANK AG - ERSTE BANK, aktuální vývoj cen, akcie-cz online
- SWIFT kódy bank - BIC kód Banky k IBAN číslu účtu
- Kurzy ČNB - Kurzovní lístek České Národní Banky
Prezentace
27.12.2024 Stále více lidí investuje do bitcoinu.
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Od slunečního světla do hlubin: Skrytý zdroj kyslíku, který vyvolává kontroverze
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Svět se mění: 4 klíčové výzvy, na které musíte připravit své děti
Ole Hansen, Saxo Bank
Šokující předpovědi - Ceny elektřiny se zblázní a USA zdaní datová centra AI
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Okénko finanční rady
Lukáš Raška, Portu
Do důchodu v 67? Bez vlastního zajištění se tomu nevyhnete (2.1.2025)
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Spotřebitelské půjčky rostou nejrychleji na jižní Moravě, jih Čech "zaostává"
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Levnější elektřina, dražší suroviny: Svátky se prodraží hlavně kvůli máslu
Martin Thienel, Kalkulátor.cz
Vojtěch Šanca, Delta Green
Základ flexibility: začít šetřit můžete hned teď, třeba i v bytě
Martin Pejsar, BNP Paribas Cardif Pojišťovna
Ztráta zaměstnání vás může potkat nejen v předdůchodovém věku
Jiří Sýkora, Swiss Life Select
Aleš Rothbarth, Skupina Klik.cz
Umíme si chránit svůj majetek pojištěním? Průzkum ukazuje zajímavá čísla