Přímým zahraničním investicím "uškodily" nižší Trumpovy daně

Jistě bychom hned mohli vyrukovat s hypotézami o tom, že jde o příznak strachu z brexitu nebo z obchodních válek. OECD však pokles FDI vysvětluje především Trumpovou daňovou reformou. Díky ní je v posledních dvou letech repatriace zisků do USA pro firmy méně drahá než předtím, takže tyto firmy vracejí více peněz do USA a méně je „nuceně“ reinvestují mimo USA.

Plná čára v následujícím graf u naznačuje, že z kvartálního pohledu už se zmíněný efekt vyčerpal a objem FDI začal loni během roku zase stoupat.

(Technická poznámka: objemy investic dovnitř zemí a ven ze zemí by se na úrovni celého světa měly z def inice navzájem rovnat, ale v praxi mezinárodních statistických databází se nerovnají; OECD proto reportuje průměr z obou objemů.)

Jak vidno, ochabování reinvestic v dané zemi nemusí být dáno klesající atraktivitou této země, nýbrž i některými faktory zcela mimo kontrolu vlády dané země – jako je například nastavení firemních daní ve zbytku světa.

Česka se trend klesajících FDI tolik netýká (viz graf níže) .

Nejspíš i proto, že investice z USA v Česku nejsou objemově nijak významné: jsou součástí kolonky „Ostatní“ v grafu níže. Tady je však třeba upozornit, že data v grafu níže mluví o zemi původu bezprostředního investora, nikoli konečného vlastníka. Například Škoda Auto je v grafu zařazena jako lucemburská firma, protože její akcie formálně drží (nechme teď stranou proč) lucemburská firma „Volkswagen Finance Luxemburg S.A.“. Konečnými vlastníky jsou ovšem německý stát Dolní Sasko a další akcionáři (akcionářů) Volkswagenu.

Michal Skořepa