Německo slábne, projekce pro letošek sníženy o více jak polovinu na +0,8%

Recese (čímž se rozumí dva po sobě jdoucí kvartály záporného mezikvartálního růstu) německé ekonomiky je podle zmíněných institutů v základním scénáři jejich výhledu nepravděpodobná. A pro rok 2020 skupina předpokládá návrat k výrazně příznivějšímu tempu růstu: 1,8 %.

Novým nepříjemným číslem pro výhled na letošek je ovšem taktéž včera zveřejněná změna hodnoty objednávek pro německý průmysl v únoru: meziměsíčně klesly o -4,2 % (trh čekal růst 0,3 %). Meziročně šlo o pokles v rozsahu -8,4 % (tržní očekávání -3,1 %). Objednávky ze zahraničí klesly o 6 %, z toho z oblastí mimo eurozónu o 7,9 %. Vnitroeurozónové objednávky klesly o 2,9 % a domácí dokonce jen o 1,6 %.

Z výše uvedených čísel lze soudit, že problém německé (a tím pádem zanedlouho nejspíš i naší) ekonomiky leží v tuto chvíli v zahraničí, a to primárně mimo eurozónu. Hlavními sprostými podezřelými jsou tak USA a Čína.

První z nich ale například podle posledního, opět včera zveřejněného čísla, tj. počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti za minulý týden, nijak zvlášť neuvadá: tento počet klesl o 10 tisíc (na 202 tisíc, což je nejméně od roku 1969), zatímco trh čekal naopak nárůst, byť jen o 4 tisíce.

Pes tedy bude zakopaný spíše ve zpomalujícím růstu Říše středu. Což by nebyla úplně dobrá zpráva, protože čínské zpomalování je trendové, dá se čekat jeho další pokračování, stejně jako trendově (tj. dlouhodobě ) zpomaluje třeba i naše vlastní ekonomika. Taková už je holt logika konvergence: čím jsme blíž těm nejbohatším, tím se k nim blížíme pomaleji.

Michal Skořepa