Investice | 26.03.2019 16:02:18
S tou inversní výnosovou křivkou to asi nebude tak horké, její vypovídací schopnost je oslabena mnoha vlivy
Americká výnosová křivka získala inverzní tvar koncem minulého týdne. Rozdíl mezi tříměsíčním a desetiměsíčním výnosem z dluhopisů tak vymizel. Obdobný scénář jsme mohli vidět před dvěma měsíci na českém trhu. Inverzní tvar u americké výnosové křivky vidíme poprvé od roku 2007, kdy nastal zhruba rok před poslední americkou recesí. Nyní reaguje na nedávné měnověpolitické zasedáni Fedu, na obrat v rétorice a pravděpodobné ukončení utahování měnové politiky. Ačkoliv předseda J. Powelle připustil odložení dalšího zvýšení sazeb pouze za horizont tohoto roku, trh se již připravuje na konec růstu úrokových sazeb a předpokládá, že sazby již dosáhly svého vrcholu. Naopak trh začal očekávat brzký začátek uvolňování americké měnové politiky, což by mohlo nastat již během příštího roku. I podle prognózy týmu RBI by nemělo dojít k dalšímu zvýšení americké základní úrokové sazby. Ta by měla na současné úrovni setrvat další rok a po létě 2020 očekáváme její první snížení v reakci na výrazné zpomalení americké ekonomiky, které by v té době mělo přijít.
Začátek inverze výnosové křivky, spolu s méně příznivými výsledky americké ekonomiky, způsobil poprask na amerických kapitálových trzích. Začal převládat strach především proto, že historicky se obrat výnosové křivky projevil jako relativně přesný předstihový ukazatel výrazného propadu na kapitálových trzích (medvědího trhu) i americké recese. Avšak již několikrát v historii došlo k překlopení křivky bez následné recese. To by mohl být pravděpodobný scénář i v současné situaci. Prostředí přebytečné likvidity a nekonvenční měnové politiky oslabují vypovídající schopnost tohoto ukazatele.
Editor: František Táborský, analytik
Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Po 17:43
Současné rizikové prémie na akciovém trhu, jeho „levnost a drahost“ a umělá… Patria (Patria Finance)
Po 17:33
Ceny zemního plynu v USA rostou kvůli očekávanému příchodu polárního víru X-Trade Brokers (XTB)
Po 17:30
Souhrn 6.1. - světové trhy rostou díky technologiím a automotivu, BCPP mírně… Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Po 17:18
Ceny zlata zůstávají stabilní díky geopolitickým nejistotám a politice Fedu X-Trade Brokers (XTB)
Po 17:12
Inflační tlaky v eurozóně byly v prosinci překvapivě silné (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Přečtěte si také:
17.10.2024Dnešní ráno není tak chladné, jako bylo to včerejší, s výjimkou východu našeho území chmi.cz (ČHMÚ)
12.07.2024Inflace v USA v červnu zvolnila na 3,0 %, výnosová křivka propadla asi o 10-15 bodů Research (J&T BANKA)
16.06.2023Být influencerem je neuvěřitelně těžká práce, není to zadarmo, když máte vliv - Tereza Salte (video) Rozhlas.cz (ČRo)
17.08.2022Tak jak je to s těmi zásobníky plynu? Tomáš Novotný (UP forum)
01.04.2022Zpráva z US pracovního trhu přispěla k inversnímu průběhu klíčových částí výnosové křivky Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Příbuzné stránky
- Minimální mzda v roce 2021, 2020 i v minulosti, vliv na zaručenou mzdu
- Minimální mzda v roce 2021, 2020 i v minulosti, vliv na zaručenou mzdu
- Inflace - 2020, míra inflace a její vývoj v ČR , Meziroční inflace v %
- Jaký je dnes státní svátek?
- Jaký je dnes mezinárodní den?
- Stravenky a mzda 2020 - Jsou pro vás stravenky výhodnější než zvýšení mzdy?
- Výpočet důchodu - Jak vysoký budete mít důchod?
- Daňová přiznání - daňový kalendář 2021, kdy a co je potřeba udělat?
- 2025 - Rok 2025. Co nového bude v roce 2025 ve financích?
- Měřítko - měřítko mapy. Co znamená měřítko na mapě a kolik kilometrů v reálu je jeden centimetr na mapě
- S tou inversní výnosovou křivkou to asi nebude tak horké, její vypovídací schopnost je oslabena mnoha vlivy
- Patria - je to pat, ale pro akcie to zase až tak zlé není
Prezentace
27.12.2024 Stále více lidí investuje do bitcoinu.
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Od slunečního světla do hlubin: Skrytý zdroj kyslíku, který vyvolává kontroverze
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Svět se mění: 4 klíčové výzvy, na které musíte připravit své děti
Ole Hansen, Saxo Bank
Šokující předpovědi - Ceny elektřiny se zblázní a USA zdaní datová centra AI
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
RSS
Přebírání zpráv
