Akcie ve světě | 10.01.2019 16:31:55

Optimistický týden? / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 7. 1. 2019

Akciové indexy se v uplynulých dnech i nadále vzpamatovávaly z výprodejů na konci minulého roku a komentátoři už neskloňují medvědí trh tak často jako v prosinci. Relativně dlouhá a hluboká korekce pročistila vzduch a ve svém závěru poskytnula možnosti nákupů na více než ročních minimech. Investoři ale pravděpodobně nebudou s nákupy spěchat. Příčinou by mohly být nedořešené záležitosti prezidenta Trumpa. Státní zaměstnanci jsou skrz spor o mexický "plot" stále na dovolené a někteří analytici už začínají varovat před krátkodobými dopady na domácí ekonomiku. Jednání s Čínou ohledně cel se také vleče, a pokud se dohody nepodaří dosáhnout do března, dopady by v kombinaci se stále možným tvrdým Brexitem mohly být velmi výrazně negativní pro celou globální ekonomiku. Určitá opatrnost s dalšími nákupy na akciových trzích je tak určitě namístě.

Pozornost by se naopak mohla upřít na americké dluhopisy. Guvernér americké centrální banky začíná pomalu sundávat nohu z plynu utahování měnové politiky a další růst úrokových sazeb vidí pro letošní rok opatrněji. Americké dluhopisy by tak mohly znovu nabrat na atraktivitě.

Akciové trhy v Evropě a Asii v minulém týdnu spíše kopírovaly vývoj v USA. Evropský trh mírně ovlivňují zhoršené výhledy ekonomického růstu v eurozóně, které spadly na čerstvá minima. Příkladně výhledy růstu Německa jsou nyní nižší, než Francie a Itálie. Experti očekávají růst HDP v eurozóně v roce 2019 "pouze" necelých 1,6 procenta - což je o 0,4 procenta méně, než odhadovali loni v březnu, kdy byly odhady nejoptimističtější.

Pokud bychom však měli celkově zhodnotit minulý týden, vyzněl spíše mírně optimisticky. Akciové indexy zahladily nejhorší ztráty a výhled do příštího týdne zůstává opatrně pozitivní.

Aleš Charvát, UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 7. 1. 2019.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 4. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 004,21	1 046	1 045	↑ 4,18	1 000 - 1 097	5	1
Dow Jones (US)	23 433,16	24 196	23 935	↑ 3,25	22 100 - 26 703	5	1
NASDAQ Comp.(US)	6 738,86	7 151	7 043	↑ 6,12	6 900 - 7 721	6	0
FTSE 100 (VB)	6 837,42	7 082	7 050	↑ 3,57	6 600 - 7 600	5	1
DAX (Něm.)	10 767,69	11 455	11 350	↑ 6,38	11 000 - 12 000	6	0
Nikkei 225 (Jap.)	19 561,96	20 598	20 075	↑ 5,29	19 000 - 22 935	5	1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 4. 1.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 004,21	1 043	1 060	↑ 3,88	950 - 1 119	4	2
Dow Jones (US)	23 433,16	24 244	23 500	↑ 3,46	22 000 - 27 000	3	3
NASDAQ Comp.(US)	6 738,86	7 061	6 885	↑ 4,78	6 500 - 7 800	4	2
FTSE 100 (VB)	6 837,42	7 034	7 113	↑ 2,88	6 000 - 7 800	4	2
DAX (Něm.)	10 767,69	11 577	11 585	↑ 7,52	10 700 - 12 250	5	1
Nikkei 225 (Jap.)	19 561,96	21 027	20 500	↑ 7,49	19 000 - 23 500	4	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jakub Švábenský, Tomáš Menčík - CYRRUS
Marco Marinucci, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.