Akcie: Medvědí rodina se v roce 2019 nejspíše rozroste, pražská burza stále láká na dividendy
Závěr roku 2018 přivábil na akciové trhy medvědy. Řada akciových indexů se z vrcholu propadla o 20 % a více, což je považováno za začátek sestupného (medvědího) trendu. Rozroste se letos "huňatá rodinka"?
Podíváme-li se na dosavadní propady světových indexů z maxim, například amerického S&P 500, evropského STOXX 600 Europe nebo celosvětového MSCI (v době vzniku textu -16 až -18 %), je velmi pravděpodobné, že k německému, italskému, japonskému nebo hongkongskému chlupáčovi se přidají další kamarádi.
Slušné první pololetí, pak další poklesy
Nejistotu na trzích, kterou doprovázejí výprodeje akcií, způsobuje několik faktorů. Hlavními tématy jsou vyjednávání o obchodní dohodě mezi USA a Čínou, podmínky brexitu, italské veřejné finance nebo měnová politika ve Spojených státech. Všechny tyto faktory umožnily vystřídat stádo býků partou medvědů.
Oficiální odhady stratégů a analytiků ze Société Générale akciovým trhům v roce 2019 nakloněny nejsou, a to zejména z důvodu očekávané recese v USA v první polovině roku 2020. Akcie totiž ekonomický cyklus předbíhají o zhruba 6-9 měsíců. Na konci roku 2019 lze proto očekávat spíše nižší ceny akcií než na konci roku 2018.
První pololetí 2019 by ale pro investory mohlo být úlevné. Osobně bych si vsadil, že se USA a Čína doberou k nějakému kompromisu, brexit proběhne v "měkčí" podobě měnová politika Fedu nebude přísnější, než se v současnosti čeká. S předpokládaným rychlejším ekonomickým růstem v eurozóně po slabších kvartálech roku 2018 by tak tento scénář měl uvolnit na trzích napětí a pomoci akciovým indexům zkorigovat aktuální ztráty.
Favorité: Asie, ale i BCPP
Relativně lépe by se mělo dařit akciím v asijsko-pacifickém regionu. Japonský medvěd by ve skupině bručounů neměl mít silné postavení kvůli solidní spotřebě domácností, investicím a přetrvávající uvolněné měnové politice. Indické akcie by měly být podpořeny proreformními kroky tamní vlády a spíše holubičím postojem nově jmenovaného guvernéra centrální banky. Čínské akcie jsou zajímavé z pohledu relativního ocenění a potenciálu ekonomických stimulů ze strany vlády.
Od února 2017 do prvního kvartálu 2018 panoval na českém trhu optimismus. Zejména ve druhém čtvrtletí 2018 ale býkům začaly docházet síly, které se jim sice ještě během léta podařilo alespoň částečně načerpat zpět, nicméně na podzim opět přituhlo. Index PX tak od svého únorového vrcholu ztratil již přes 12 %.
Naše cílové ceny pro jednotlivé akciové tituly obchodované na pražské burze ale ukazují přece jen na vítězství býka. Nejvíce se nám líbí akcie bankovních domů, které by měly těžit ze stále příznivého hospodářského růstu a zvyšujících se úrokových sazeb. Rostoucí ceny elektřiny by měly hrát do karet akcionářům ČEZ. Akcie O2 Czech Republic nebo Philip Morris ČR nadále lákají na atraktivní dividendový výnos. S výjimkou textilky PFNonwovens všechny tituly doporučujeme nakupovat. Zmíněné textilce aktuálně chybí stimul pro další růst, a proto její akcie doporučujeme držet.
Autorem textu z 26. prosince 2018 pro Hospodářské noviny (redakčně upraveného) je analytik Miroslav Frayer z Komerční banky.
Další článek: Investiční profesionálové se obávají recese, akcie prý čeká jen skromný růst
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Výpočet čisté mzdy v roce 2021 i v předchozích letech, změny v roce 2021
- Daňové přiznání k dani z příjmů fyzických osob 2019 včetně změn kvůli koronaviru
- Kalkulačka DPH - výpočet DPH pro rok 2019 i pro roky 1993-2018
- Platové třídy 2019 a 2020
- Platové stupně 2019 a 2020
- Kalkulačka pro OSVČ hlavní činnost za rok 2019 - výpočet daně z příjmů, sociálního a zdravotního pojištění
- Změna času - střídání času 2019, konec střídání času, letní a zimní čas
- 2025 - Rok 2025. Co nového bude v roce 2025 ve financích?
- Burza - Burza cenných papírů Praha, Akcie cz - online
- Akcie - Akcie online. Pražská burza, Německo, USA. Investice do akcií
- ČEZ - Akcie ČEZ aktuálně, kurzy Burza - akcie online
- Akcie ERSTE GROUP BANK AG - ERSTE BANK, aktuální vývoj cen obchodů Burza, akcie-cz online
Prezentace
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
17.12.2024 Začínáte s kryptoměnami? Binance je ideálním…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
John J. Hardy, Saxo Bank
Šokující předpověď - Nvidia dosáhne dvojnásobku hodnoty Applu
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory