Růst v Q3 zajistily investice i spotřeba domácností, zahraniční obchod brzdí (Analýzy makroindikátorů)

Český statistický úřad dnes revidoval růstová čísla za třetí čtvrtletí. Ekonomická dynamika podle nového odhadu vykázala mezičtvrtletní růst ve výši 0,6 %, o dvě desetiny procentního bodu výše než původní odhad. V meziročním srovnání HDP přidal o 2,4 %. Dynamika HDP tak nevybočila z průměru posledních kvartálů. Vedle revize hlavního čísla byla zveřejněna také jeho struktura. Do mezičtvrtletního růstu výrazně přispěla domácí spotřeba a ještě nepatrně více přidaly investice a tvorba zásob. Největší brzdou byl zahraniční obchod, z dynamiky HDP ubral 1,4 pb. Nepatrný růst vývozů byl zastíněn velmi silným zvýšením dovozů. Výkon české ekonomiky výrazně zaostává za zbytkem středoevropského regionu. Polsko, Maďarsko i Slovensko vykázalo mezičtvrtletní růst nad jedním procentem. V meziročním vyjádření se dynamika ve všech zemích drží blízko pěti procent. Česko je tak mnohem výrazněji zasaženo zpomalením v Německu, což se velmi pravděpodobně projevilo zejména v exportních číslech.

Na straně tvorby HDP vidíme nejvyšší příspěvek překvapivě z průmyslu, který mezičtvrtletně přidal 1,2 %, zatímco soukromé služby si polepšily pouze o 0,5 %. Přidaná hodnota ve veřejných službách dokonce mírně klesla. Nicméně dnešní čísla nic nezměnila na tom, že v meziročním vyjádření role průmyslu oslabila na úkor silnější přidané hodnoty ve službách. To je podle nás dlouhodobý trend, který bude pokračovat.           

Domácí ekonomika by podobně jako ta evropská měla v posledním čtvrtletí roku mírně zrychlit. Poté, co odezní jednorázové brzdy, by zahraniční poptávka měla znovu nabrat na síle. Domácí poptávka by si pak měla zachovat svou velmi dobrou dynamiku. Za celý letošní rok očekáváme růst HDP o 2,8 %. V příštím roce by domácí ekonomika měla mírně zpomalit na 2,7 %. Růst by však měl být o něco vyrovnanější. Soukromou spotřebu doplní i kladný příspěvek zahraničního obchodu.

Přečtěte si také