Rozbřesk: Týden ve znamení boje o Brexit a kolaps cen ropy nebere konce

Theresa Mayová začne tento týden obhajovat rozvod s EU na domácí půdě a nebude mít vůbec lehkou úlohu. Proti dohodě je opozice a kritických je také skoro 90 poslanců vlastní strany. Euforii z brexitu asi také nepřiživí detailní analýza jeho dopadů z pera Bank of England, kterou centrální bankéři mají zveřejnit ve středu. Na druhou stranu zátěžový test “černého” scénáře - brexitu bez dohody - může Therese Mayové ve finále dodat silné argumenty, proč by poslanci měli podpořit jí dohodnutý více než pětisetstránkový rozvodový účet.

Brexit a eliminace jeho dopadů bude pravděpodobně i zásadním tématem na setkání skupiny G20 (pátek), na které jsou tentokrát očekávání nastavena velice nízko. Po krachu červnové G7, ze které odjel prezident Donald Trump, se pravděpodobně v závěrečném prohlášení bude G20 snažit vyhnout veškerým narážkám na protekcionismus a obchodní války. Na summitu se ovšem separátně sejdou také čínský a americký prezident - jakékoliv náznaky uvolněnějších vztahů by rozvíjející se trhy a s nimi i česká koruna přijaly pozitivně.

Na trzích také budou hojně sledovaná vystoupení centrálních bankéřů a to jak z Fedu, tak z ECB (Draghi, Powell). Zajímavé bude, jak budou interpretovat rizika spojená s rostoucím tržním napětím a v případě eurozóny i s překvapivě slabými čísly, které ukazují na pomalejší růst ke konci roku. Navíc jak v USA, tak v eurozóně dostanou současně centrální bankéři nadílku v podobě nových inflačních čísel a v USA se trhy mohou těšit navíc na zápis z posledního zasedání Fedu.

*** TRHY ***

CZK a dluhopisy
Česká koruna se zotavila a vrátila se pod 26,00 EUR/CZK. Podle našich očekávání vysoké forwardy začaly pravděpodobně přitahovat domácí exportně orientované hráče a koruna si od setrvalého tlaku vybírá pauzu. Pod tlak ji nedostala ani velice špatná čísla z eurozóny a nepřesvědčivé výkony globálních akciových trhů. V horizontu týdne až deseti dnů proto koruně věštíme lehký optimismus, s blížícím se koncem roku ovšem zůstáváme naladěni negativně (slabá likvidita, rezoluční fond).

Zahraniční forex
Víkendová dohoda o podobě brexitu mezi EU a Británií zjevně libře nepomohla, neboť všichni tuší, že prodat ji v britském parlamentu bude velmi složité.

Eurodolar nicméně svoji pozornost zaměří na vyloženě evropské záležitosti a to konkrétně na německý index podnikatelské nálady Ifo a vystoupení prezidenta ECB Draghiho v evropském parlamentu.

Pod lehkým tlakem se ocitá ruský rubl, a to v souvislosti s námořní bojůvkou mezi Ruskem a Ukrajinou v blízkosti Krymu.

Ropa
Ropa prožila opravdový černý pátek, když během jediného dne odepsala dalších 8 %. Do nového týdne tak Brent vstupuje pod 60 USD/barel, americká lehká ropa WTI na úrovni 50 USD/barel. A to je už hranice, kde se láme profitabilita mnohých amerických producentů břidlicové ropy. Pokud by tedy měl kolaps cen dále pokračovat - jak si koneckonců přeje americký prezident Trump - američtí spotřebitelé by sice měli levnější benzín, ale těžaře v Texasu nebo Severní Dakotě by čekaly těžké časy. Na druhou stranu, by další propad zasáhl i producentské státy kartelu OPEC, proto je stále pravděpodobnější, že 6. prosince dojde k dohodě na znovuzavedení těžebních limitů, které by pokles cen měly zastavit.

Právě blížící se zasedání kartelu OPEC ve Vídni již přebírá hlavní pozornost trhů, zejména s ohledem na rozsah plánovaných těžebních škrtů. Mimoto nabídne tento týden tradiční data k zásobám - v úterý od API a ve středu od EIA. V pátek pak zakončí týden aktivita amerických těžařů od agentury Baker Hughes.

Akcie
Páteční zkrácené obchodování v USA nepřineslo žádný výrazný obrat. Volatilita byla nízká, stejně tak objemy obchodů. Hlavní akciové indexy uzavřely v mírném záporu. Nejlépe se dařilo sektoru spotřebního zboží, možná díky očekávání zvýšených prodejů při "black friday". Rovněž technologický sektor se stabilizoval a to hlavně díky výrobcům čipů (AMD +3,5 %, Nvidia + 0,2 %). Ovšem akcie společnosti Apple stále nenašly své lokální dno a i v pátek propadaly, konkrétně o 2,5 %. Výrazné poklesy byly v pátek zaznamenány na ropných společnostech. V návaznosti na tento vývoj oslabili v podstatě všichni hlavní těžaři a zpracovatelé ropy (Exxon Mobile -2,7 %, Chevron -3,4 %).